中国股市的发展历程.doc

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. v 票发行与交易管理暂行条例"、"证券交易所管理暂行方法"、"制止证券欺诈行为暂行方法"、"证券从业人员资格管理暂行规定"以及"证券法"等一系列法律、法规、规章，使股票市场开展逐步走向法制化的轨道。其中，"证券法"的制定和公布是我国股票市场开展历史上的里程碑，1999年7月1日实施后，将对我国股票市场产生重大和深远的影响。除了制定和公布法律、法规之外，有关监管部门加大执法力度，对一些、违规的上市公司和个人进展了处理，查办了一批有欺诈行为的公司和个人，维护了正常的交易秩序。我国还根本确立了以中央监管为主、地方监管为辅的集中监管框架，初步形成了全国性的监管体系。
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晴雨表作用逐渐显现。在兴旺国家，股票市场的价格变化被视为国民经济变化的晴雨表。沪深股票市场开展初期，由于上市公司及它们所处的行业种类很少，因而股价的涨落并不能反映整个国民经济开展的情况，起不到国民经济晴雨表的作用。经过近10年的开展，沪、深股票市场的上市公司数量已从当初的10来家到现在的800多家，上市公司所涉及到的行业也从当初的房地产等少数几个行业扩展到现在的金融、纺织、高科技、水泥、钢铁、通迅、医药、农业、环保、家电、民航、汽车等行业，几乎包括了国民经济的所有行业。一大批在国民经济开展中处于重要地位的大型国有企业改制上市，使得股票市场的走势和国民经济运行之间存在着较高的相关性。宏观经济运行质量的好坏、宏观经济统计数据的发布对有关上市公司的股价变动有着越来越大的影响，而上市公司股价的变动也在一定程度上预示着宏观经济的走向。
三、中国股票市场开展中存在的问题
中国股票市场经过不断的开展和完善，已经取得巨大的成绩。但是，在中国股票市场建立和开展过程中也存在许多问题。
1、股市功能导向存在误差，股市和宏观经济之间缺乏联系。目前，中国股票市场参与者的投资理念存在问题，投资者往往不会考虑长期价值投资，只采取短线投资行为。股市参与者对股市的未来预期和上市公司是否盈利不存在直接关系，而是主要看参与者在消息市中的信息捕捉能力，这使得股票市场的投资能力弱化，出现投机行为过度的现象。另外，中国股票市场的融资能力不强，融资手段也较为单一。而对于投资者来说，进入到股市十有八九是赔钱的，群众对股市明显缺乏信心。
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2、"政策市〞成为股市开展制约因素，企业"圈钱〞行为未得到有效遏制。中国股市的构造性缺陷主要表现为股市始终跟着政府的开展思路而不断变化，并不符合市场规律，