第六章国际金融市场国际金融学.ppt

第六章国际金融市场国际金融学
国际金融市场的概念和构成
国际金融市场的概念有广义和狭义之分。
按照资金融通期限的长短可以分为国际货币市场和国际资本市场。
按照经营业务的种类划分可以分为资金市场、外汇市场、证券市场和黄金市场。
按照金一份委托书（Mandate Letter）；牵头银行向借款人出具一份义务承担书（Commitment Letter）；承担书可以分为： ①坚定承担（Firm Commitment）。②尽最大努力承担（Best-efforts Basis）。③不作承诺(No Commitment)。
第二步是牵头银行与借款人共同拟定一份情况备忘录（Information Memorandum），说明借款人的财务状况和其他有关情况。
辛迪加贷款的成本
利息和费用是借取国际商业银行贷款的成本。利息可以有固定利率或者浮动利率。
费用主要有以下几种：
管理费（Management Fee）也称前端费（Up-front Fee），~%之间。
承担费（Commitment Fee）~%之间。
代理费（Agent Fee）
欧洲债券市场
欧洲债券含义
欧洲债券是境外货币债券，它是指在某货币发行国以外，以该国货币为面值发行的债券。
欧洲债券市场的特点
1. 市场容量大。 2. 自由和灵活。 3. 发行费用和利息成本比较低。 4. 免缴税款和不记名。 5. 安全。 6. 债券种类和货币选择性强。 7. 流动性强，容易转手兑现。
欧洲债券的发行程序
首先选定“牵头银行”。牵头经理银行的职责是带头认购一部分债券，要有能力组织一个“经理银行集团”来承销全部债券。经理集团的职责是与借款人共同商定债券发行条件 。牵头经理还需请更多的机构参加辛迪加，作为包销商或销售商。
其次是组织“承销辛迪加”（Underwriting Syndicate）。欧洲债券的发行金额较大，不是一家经理银行可以包销的，要经过辛迪加银行集团的承购包销。
欧洲债券的种类
固定利率债券（Straight Bonds）
浮动利率债券（Floating-Rate Notes）
可转换债券（Convertibles）
附认购权证债券（Bonds With Warrants）
选择债券（Option Bonds）
零息债券（Zero Coupon Bonds）
双重货币债券（Dual Currency Bonds）
全球债券（Global Bonds）
欧洲货币市场的作用
积极作用：
欧洲货币市场的影响主要体现在通过其众多离岸市场的24小时不间断的业务活动，具体实现了国际金融市场的全球一体化。
消极作用：
加剧了主要储备货币之间汇率的波动幅度。
增大了国际贷款的风险。
使储备货币国家国内的货币政策难以顺利贯彻执行。
欧洲货币市场的监控
1988年7月，由十国集团加上卢森堡和瑞士的中央银行组成的巴塞尔委员会正式就统一国际性商业银行的资本计算和资本标准达成协议，即《巴塞尔协议》。
《巴塞尔协议》的主要内容：
确定银行资本的构成、资本与资产比率的计算方法和标准的比率
规定了国际银行各种类型的表外业务应按“信用换算系数”折算成资产负债表以内相应的项目，进而计算银行为此类业务应保持的资本额。
《巴塞尔协议》的基本目的是试图通过对国际商业银行实施统一的风险管理，尤其是对表外业务的风险管理，来稳定和健全等的竞争。
1997年9月，巴塞尔委员会正式发布了《银行业有效监管核心原则》，将风险管理领域扩展到银行业的各个方面，以建立更为有效的风险控制机制。
《核心原则》共25条，基本内容包括：银行业有效监管的前提条件；获准经营的范围和结构；审慎管理和要求；银行业持续监管的方法；信息要求；监管人员的正当权限；关于跨国银行业务等。
《核心原则》提出了在新的国际形势下对银行业进行监管的新概念，强调要对银行业进行全方位、持续的监管，对跨国银行业务要实施全球统一的监管，对跨国银行业务要实施全球统一的监管，建立银行业的有效监管系统，并注重建立银行自身的风险防范约束机制，
金融期货与期权交易市场
现代的金融期货（Financial Futures）和期权(Options)交易是70年代和80年代初期国际金融市场最重要的创新与发展之一。
金融期货与期权交易市场是国际货币交易风险急剧增加的产物，所以，金融期货和期权市场往往也被看作是风险市场。
金融期货市场
金融期货交易是一种合同承诺，签订期货合同的双方，或合同的买方和卖方在特定的交易场所，约定在将来某时刻，按现时同意的价格，买进或卖出若干标准单位数量的金融资产（也可以是某种金融资产的利息率，或股票价格指数的波动幅度）。
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