我国地方政府债券发行模式及发行风险控制研究.pdf

宣参未交硕士学位论文我国地方政府债券发行模式及发行风险控制研究 Issue Pattern and Risk C ontrol ofLocal Treasury Bonds inChina 作者:邓妍导师:杜佳北京交通大学 2011年6 一秘0 学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解北京交通大学有关保留、使用学位论文的规定。特授权北京交通大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索, 提供阅览服务,并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。(保密的学位论文在解密后适用本授权说明) 学位论文作者签名:价竹签字日期: ≯11年1月箩日导师签名:枷催签字日期:仂f1年7月r咱} J 中图分类号: UDC: 学校代码:10004 密级:公开北京交通大学硕士学位论文我国地方政府债券发行模式及发行风险控制研究 Issue Pattern and RiskControl ofLocal Treasury Bonds inChina 作者姓名:邓妍导师姓名:杜佳学位类别:经济学学科专业:金融学学号:09120629 职称:副教授学位级别:硕士研究方向:应用金融北京交通大学 2011年6月 J 致谢在研究生两年的学习生涯中,我经受了考验与挑战,也有了长足的进步,逐渐走向了成熟、严谨,在这里我要向帮助我进步的人们表示诚挚的谢意。本论文的选题结合了教育部人文社会科学研究规划基金编号为09YJA790014 的项目。从开题、写作到定稿都是在我的导师杜佳教授的悉心指导下完成的。在杜佳老师的悉心指导和严格要求下,论文经过多次斟酌修改,终于顺利完成。老师严谨的治学态度和科学的工作方法给了我极大的帮助和影响,在此衷心感谢两年来杜佳老师对我的关心和指导。柯金川老师对于我的科研工作和论文提出了许多宝贵的意见,在此致以诚挚的敬意。叶蜀君教授自研一以来一直悉心指导我们完成了相关课程的学习工作,在学习上和生活上都给予了我很大的关心和帮助, 在此向叶蜀君老师表示衷心的谢意。在课程学习及撰写论文期间,胡晗、李帅等同学对我论文研究工作给予了热情帮助,提出了很好的建议,在此向他们表达我的感激之情。另外也感谢家人及好友,他们的理解和支持使我能够在学校专心完成学业。中文摘要摘要:受全球金融危机的影响,我国出口下滑,经济增长速度逐步放缓。为了刺激消费、扩大内需、拉动经济发展,中央出台了加快民生工程、基础建设、生态环境建设和灾后重建的4万亿的投资计划。2009年3月,财政部宣布发行2000亿元地方政府债券,为地方政府筹措建设资金,以完成投资配套任务。地方政府债券在我国首次发行面临着诸多问题,为了其长远发展,需要构建适合我国国情的债券发行模式。本文是在我国发行地方政府债券后首次系统地研究地方债的发行模式和发行风险控制问题。本文总结了地方政府债券的发行理论与实践,分析了已有发行模式的财税体制背景及特点。公共物品理论和财政分权理论表明,中央政府应给予地方政府与事权相对应的财权,地方政府发行债券,可以吸收社会闲散资金,提供地区公共物品,加快经济建设。我国的地方政府债券发行正处于初始阶段,而且由于国家制度、法律法规等方面的不同,不能简单的套用某种发行模式。本文通过对比我国现有财税体制的特征,结合首次发行的现状及问题,借鉴国债、中央银行票据、准市政债券的发行经验,遵循前瞻性、科学性和可操作性的原则,创新了中央监管地方实施型的发行模式,并探讨了模式实行的配套措施。同时,本文针对地方政府债券的发行风险特征,按是否可量化对风险进行分类, 针对不可量化的风险借鉴国外风险管理经验提出措施,可量化风险采用常用的模型加以量化控制。关键词:地方政府债券;发行模式;风险控制分类号: 弋 J ABSTRACT ABSTRACT:Under theinfluence oftheglobalfinancial嘶sis,China issued 200 billionyuan localtreasury bonds articlesystematically studies theissue pattern andriskcontrolproblem oflocaltreasurybonds撕盯issuing. Tllispaper summarizes theissuance theoryandpractice oflocalgovernment bond, then analyzes thefiscaland taxationsystem background and characteristics ofthe existing goods theory and f