保卫“萝卜”.doc

保卫“萝卜”.doc保卫“萝卜”一边是笃愿基业常青的守业者,一边是追逐快速增值的野蛮人――两种商业精神狭路相逢, 斗智斗勇, 结果要么是留下一地鸡毛, 要么是锻造出一家伟大的公司。举牌忙,有是非。 2015 年8月, 有超级央企华润背书的中国第一大地产公司万科, 被名不见经传的前海人寿闪袭, 第一大股东之位易主――殊不知, 这一标志性事件只是自去年以来爆发的“举牌潮”的冰山一角。放眼望去, 中国 A股超过 10% 的上市公司正面临被野蛮人破门而入的险境。野蛮人,出自布赖恩? 伯勒《门口的野蛮人》一书;与守业者对应, 专指那些站在上市公司门口、不怀好意的风险投资家。守业者与野蛮人之间的战争, 从来不缺乏大佬、财团、内幕等灰色元素;每一次硝烟过后,山河破碎待重整,只是故人不会再是那个故人了。炒股炒成股东中国的野蛮人战争,可谓发源于 27 年前王石的一个决定。 1988 年万科股改,王石只要用 500 万元就能独占 40% 股份。可是,他竟然放弃了。多年后,王石解释说,中国的传统文化讲“不患寡而患不均”,言外之意他不敢太有钱。事实也证明, 当年中国有一批商业精英凭借混改速成大佬, 却也因后来的股权纷争相继入狱; 两袖清风的王石不但得以“幸免于难”,还凭借“管理层不持股”打造了中国企业界最具拼搏活力与民主氛围的公司治理结构。但是, 宛若一枚硬币的两面, 股权的极度分散也为野蛮人染指万科提供了便利。 1994 年3月 30 日上午 10时 30 分,君安证券总经理张国庆降临王石的办公室, 开门见山地提出“要给万科管理层提意见”, 建议改组董事会。 5 分钟后,张国庆离开,王石火线拨通各大董事电话,才发现后院早已失火: 万科彼时的重要股东新一代、中创、海南证券等均被张国庆秘密拉拢过了;君安掌控投票权一度超过 10% ,可以申请召开临时股东大会。不得不说,张国庆够狠。当时,君安承销万科 B 股,压在手里 100 0 万股,账面亏损 3000 万元。张国庆遂想出“制造万科被收购”的题材炒作股价, 以便日后脱手套现; 接着, 召开临时股东大会, 以抬升的股价为邀, 向所有股东尤其是中小股东征集投票权, 伺机破门而入操纵万科董事会,为后市制造更大题材服务。此谓一石二鸟。不过,张国庆低估了王石的想象力与手腕。 3月 31日, 王石不动声色地向深交所申请停牌, 而且一停就是 4 个交易日――中国股市的第一次停牌给了万科, 也断送了君安炒作股价的最佳时机,中小股东见状一哄而散。同时, 王石急派郁亮飞往海南, 力劝持有 % 股份的海南证券老总文哲“不参与”; 他还亲叩深圳市投资管理公司, 软磨硬泡使得 2% 国有股“弃权”。正是这关键的 % , 使得君安牌面不足 10% , 不再具备法定发起临时股东大会的权利。事态折腾了不到一周后,终归平静。如今看来, 君万之战堪称中国野蛮人战争的原始版本, 比拼的与其说是资本实力, 不如说是守业者与野蛮人各自的城府与人脉, 即通过政治游说争取尽可能多的投票权。此役过后, 一向对国有股避之不及的王石风格大变, 引入超级国企华润担当万科第一大股东, 自己则成为纯粹的职业经理人, 渐成另类的大佬; 而曾经最有希望成为中国摩根士丹利的君安证券则日渐末路,张国庆本人也于 1999 年锒铛入狱。但是, 君万之战的影响远不局限于此, 一批潜伏在资本市场上的野心家从