基于自由现金流量的航运企业财务风险识别与管理.pdf

上海海事大学
硕士学位论文
基于自由现金流量的航运企业财务风险识别与管理
姓名:刘永青
申请学位级别:硕士
专业:会计学
指导教师:金丽玉
20070601
摘要市场经济中,随着市场竞争的加剧,企业改革的日益深入,企业不可避免的要遭遇到各种财务风险。企业财务风险具有广泛性,它几乎存在于企业生产经营活动的每一个角落,但企业的管理资源是有限的,所以如果能够识别出企业所面临的主要财务风险,就能做到在管理中有的放矢,提高企业财务风险防范和控制管理的效率,可以更加有效的避免风险的发生或在风险不可避免的情况下把损失降到最低点。因此依据行业特点进行财务风险的识别与管理研究成为一个重要的课题。在企业的经营活动中,现金是最重要的一项资产,它贯穿于企业的整个生产经营过程,是企业经营的晴雨表。并且自由现金流量是能够反映企业盈利能力、偿债能力和持续经营能力的基础指标,它在衡量企业的经营能力和财务风险方面具有相对于传统财务指标的优势和强大功能。本文将自由现金流量理论引入企业财务风险研究,并和航运企业的管理实践相结合,对航运企业的财务风险进行识别与管理研究。本文首先对自由现金流量基本理论和财务风险基本理论进行了介绍,揭示出自由现金流量与企业财务风险的内在关系;接着分析了航运企业的营运特点,找出影响航运企业现金流量循环各环节的可量化财务风险;然后针对可量化的财务风险,以自由现金流量作为分析工具,进行案例研究,识别出航运企业的主要财务风险;最后就各项主要财务风险提出了防范和控制的具体措施建议。关键词:航运企业,财务风险,自由现金流量基于自由现金流量的航运企业财务风险识别与管理
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作者签名:撇日期:望ⅲ论文使用授权声明论文独创性声明本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除了特别加以标注和致谢的地方外,不包含其他人或者其他机构已经发表或撰写过的研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明并表示了感谢。本人同意上海海事大学有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权保留送交论文复印件,允许论文被查阅和借阅;学校可以上网公布论文的全部和部分内容,可以采用影印、缩印或者其它复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定。
第一章引言第一节选题背景及研究意义一、选题背景随着我国社会主义市场经济体制的确立和逐步完善,企业国际化经营的规模和范围进一步扩大,我国加入,现代企业所面对的国内和国际市场环境复杂多变,企业间的竞争异常激烈。竞争的加剧,使企业遭遇到各种风险的机会加大,一旦发生风险,势必影响企业正常的生产和经营,甚至可能导致破产。在市场经济条件下,企业财务风险贯穿于企业各个环节,是各种风险因素在企业财务上的集中体现。因此,研究财务风险问题是我国社会经济发展的客观实际需要,科学先进的理论对企业管理实践将起重要的推动作用。作为我国基础产业的航运业,现在面临着我国航运市场日益开放的新形势和国外航运公司的竞争威胁,航运企业面临的风险越来越大,所以,如何引导我国航运企业适应环境的变化,提高财务风险管理能力,成为摆在企业管理者面前的一个现实而又严峻的问题。二、选题意义企业财务风险具有广泛性,它几乎存在于企业生产经营活动的每一个角落,但企业的管理资源是有限的,所以如果能够识别出企业所面临的主要财务风险,就能做到在管理中有的放矢,提高企业财务风险防范和控制管理的效率,可以更加有效的避免风险的发生或在风险不可避免的情况下把损失降到最低点。现金是企业在生产经营活动中最重要的一项资产,它贯穿于企业的整个生产经营过程。现金是企业的血液,现金的循环运动是企业生存的基本前提和资本增值实现的关键关节。如果现金流转的任何环节出现了问题而导致企业“供血”不足,轻则造成企业出现财务困难,阻碍企业的健康发展,重则造成企业出现财务危机,威胁企业的生命。众所周知,有一些企业即便是盈利的,却往往因为没有足够的现金去偿还到期债务而不得不宣告破产。发达国家曾进行统计,资料表明,有%的破产企业是盈利企业,他们的倒闭并不是因为亏损,而是因为他们的现金流量不足。由此可见,现金流量是企业经营的晴雨表。自由现金流量是指除维持企业生存和发展所需的投入外,企业能够产生的额外现金流量。自由现金流量是能够反映企业盈利能力、。基于自由现金流量的航运企业财务风险识别与管理
财务风险管理源于风险管理。在企业财务风险研究方面,美国著名经济学家珊马可威茨、耵夏谱、唧勒等做出了较大的贡献,他们先后针对企业财务风险理论进、公司价值与资本结由于航运业有着不同于其他企业