{财务资金管理}外贸信托朱雀投资阿尔法号集合资金信托计划合同.pdf

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3、利率风险：利率波动会导致证券市场价格和收益率的变动。本信托投资于证券，其
收益水平会受到利率变化的影响。
4、购买力风险：如果发生通货膨胀，则投资于证券所获得的收益可能会被通货膨胀抵
消，从而影响信托收益水平。
5、上市公司的经营风险：上市公司的经营状况受多种因素影响，如法人治理结构、管
理能力、市场前景、行业竞争、技术变迁等，这些都会导致企业的盈利发生变化。如果本信
托持有经营不善的上市公司的股票，其净值可能下跌，从而使信托收益下降。
（二） 投资顾问风险
（二）
本信托计划由受托人按照投资顾问的“投资建议”进行上市公司股票、证券基金、股指
期货等投资标的的投资交易。投资顾问的投资服务能力、服务水平将直接影响本信托计划的
收益水平。在本信托计划投资管理运作过程中，可能因投资顾问对经济形势和证券市场等判
断有误、获取的信息不全等因素影响本信托计划的收益水平。
3风险申明书
（三） 流动性风险
（三）
由于市场或投资标的流动性不足（包括但不限于信托资金所投资证券停牌、交易所监管）
和其他不可抗因素导致本信托计划所投资的证券无法及时变现从而导致本信托计划现金资
产不能满足本信托计划费用支付、赎回、利益分配、清算要求的风险。
（四） 管理风险
（四）
本信托计划选择的受托人、保管人、证券经纪商、期货经纪人、投资顾问存在由于其
未按相关法规政策以及相关法律文件的约定履行应尽义务而给本信托计划带来的风险。
（五） 操作、技术风险
（五）
本信托计划相关参与人包括保管人、证券经纪商、期货经纪人、投资顾问及受托人，前
述参与人在业务各环节操作过程中，均存在因内部控制存在缺陷或者人为因素等造成操作失
误或违反操作规程等引致的风险，例如，越权违规交易、会计部门欺诈、交易错误、IT系统
故障等风险。
在证券的各种交易行为或者运作中，可能因为风控、交易等技术系统的故障或者差错而
影响交易的正常进行，导致投资者的利益受到影响。这种技术风险可能来自受托人、投资顾
问、证券公司、保管人、证券交易所、证券登记结算机构等。
（六） 基差风险
（六）
本信托计划基于套利目的对股票资产和股指期货资产进行建仓，会因期货、现货市场的
价格波动而获得一定的基差。而当本信托计划在套利策略的平仓日对期货、现货头寸进行平
仓对冲时，因为平仓对冲日与期货合约的到期日不同或者因为本信托计划持有的现货组合与
期货合约所对应的现货标的资产不完全一致等原因，期货的价格可能并未收敛至其标的的现
货价格，由此对本信托计划的投资产生基差风险，进而影响本信托计划的投资收益。
（七） 流动性差异风险
（七）
本信托计划持有的股指期货资产和股票等现货资产分别在两个交易场所进行交易，并各
自遵守不同的交易规则，可能出现期货资产流动性较好、现货资产流动性相对较差的情况，
使得本信托计划的投资策略在执行时，完成了期货资产的投资时而无法完成相应的现货资产
投资，使得投资策略失效，进而影响本信托计划的投资收益。
（八） 保证金风险
4风险申明书
（八）
根据股指期货的交易规则，交易所、期货经纪商对本信托计划持有的期货资产进行每日
结算，如本信托计划存续期间，本信托计划所持有的股指期货合约价格剧烈波动，本信托计
划可能面临保证金不足的情况。如果届时，本信托计划持有的现金资产不足、或不能及时向
期货帐户补足保证金，即使期货价格最终走势符合预期，本信托计划仍然面临保证金不足而
被强行平仓的风险。
（九） 强制减仓风险
（九）
本信托计划根据各项法律法规及信托文件的约定，对股指期货、股票等资产的投资会设
定投资范围、投资比例等限制条件，当本信托计划投资的证券资产超出法律法规及信托文件
的约定范围和比例时，受托人会根据信托文件的约定对相应的资产进行减仓甚至平仓处理，
进而引起信托计划财产价值的波动。
（十） 交易风险