长期偿债能力分析.doc

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学界一般认为，企业的流动比率应在2：1以上，流动比率2：1，表示流动资产恰好是流动负债的两倍，如果出现流动资产有一半在短期不能变现的情况，2：1的比率也能保收益率跟净资产收益率综合地反映了公司所有者权益的投资报酬率
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，三年来这两项指标均有提升，反映了企业资本获取收益的能力得到了长足的进步和开展。
南山铝业的每股收益三年来稳步提升，外表企业的盈利能力在不断提高，但是值得注意的是企业的市盈率连续三年下降，而且幅度较大。由于高市盈率的股票，其未来的增长潜力也相对较好；低市盈率的股票则相反。 曾晓洁，何小锋，宴青："市盈率隐含的公司业绩增长潜力——中国股市市盈率实证分析"，，"经济科学"2002年第3期，第61页.
由此可见，在股份获益这一指标上，南山铝业出现了较为严重的失误，企业必须找到问题出现的原因，从而对症下药，改善并且提高企业股权的信誉度。
〔二〕杜邦分析
为了更加全面地分析南山铝业的财务状况、经营成果，从而对经济效益做出可靠地判断和评价，本文在此运动杜邦分析法进展全面分析。
〔插表〕
表4 杜邦分析指标
工程
2021年
2021年
2021年
销售净利率
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总资产周转率



权益乘数



总资产净利率
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股东权益报酬率
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股东权益报酬率是一个综合性很强的与公司财务管理目标相关性最大的指标。
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从上面数据可以看出，近三年公司整体的股东权益报酬率呈提高态势，但是在2021年略有下降，从整体来看，企业的财务风险相对较小，但是企业必须注意稳定好这一指标，防止出现大的波动。
权益乘数主要受公司资产负债情况的影响，权益乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占的比重越小，财务杠杆越大。在总资产不变的情况下，适度增加负债比例，充分利用举债经营，可以为企业带来较大的杠杆收益。南山铝业的权益乘数整体较小，但是逐年上升，说明企业必须注意自己的财务风险。
销售净利率反映了企业净利润与销售收入的关系，与正利润呈正比的关系。从这个定义上看，企业在获得销售收入的同时，必须尽力提高净利润的获取，以此确保销售净利率得到保持甚至增加。总而言之，提高销售净利率才是提高企业盈利能力的关键所在。南山铝业的销售净利率在最近三年均有提高，说明了该企业盈利能力的提升。
资产周转率是综合评价企业全部资产的经营质量和利用效率的重要指标。一般来说，这一数值越大，说明总资产周转速度越快，反映出销售能力越强，对资产的利用效率也越高。南山铝业的总资产周转率呈现逐年下降的趋势，外表该企业的资金周转出现了较大的问题。
研究结论和建议
〔一〕对南山铝业的综合评价
南山铝业自1999年在上交所上市以来，一直保持着蓬勃开展的强劲势头，企业多年来实现跨越式开展，综合实力和影响力进一步提升。
南山铝业的短期偿债能力存在较大的