第五章第五章收益分配收益分配第一节收益分配概述第二节股利政策与企业价值第三节股利分配政策第四节股票股利、股票分割与股票回购第一节第一节收益分配概述收益分配概述一、收益分配的相关概念?收益分配广义的收益分配是指对企业收入和利润进行的的分配;狭义的收益分配是指对企业净利润的分配(利润分配)。公司制企业向股东分派股利,习称股利分配,归属于利润分配范畴。?利润利润是企业在一定会计期间的经营成果,包括收入减去费用后的差额、直接计入当期利润的利得和损失。营业利润=营业收入-营业成本-销售费用 -管理费用-财务费用-资产减值损失+公允价值变动收益+投资收益利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出净利润=利润总额-所得税费用?股利、股息和红利股利是指公司依照法律或章程的规定,按期以一定数额与方式分配给股东的利润。股息是按股票标面金额固定比率向股东支付的利息。红利是股息分配后仍有盈余而另按一定比例分配的利润。实务中通常不加区分,统称股利或红利。?股利分配政策股利分配政策是以企业发展为目标,以股价稳定为核心,在平衡企业内外部相关利益的基础上,对于净利润在提取了公积金后如何分配而采取的基本态度和方针政策。包括:(1)股利支付率的高低政策(2)股利支付具体形式的选择(3)股利支付率增长政策 (4)选择股利发放策略(5)股利发放程序的策划二、利润分配程序二、利润分配程序?计算可供分配的利润可供分配的利润=本年净利润+年初未分配利润?提取法定公积金按抵减年初累计亏损后的本年净利润10%计提。盈余公积金已达到注册资金50%时可不再提取。计提公积金的基数,不一定是可供分配的利润,也不一定是本年的税后利润??支付优先股股东股利?计提任意公积金?向投资者分配利润三、股利支付程序三、股利支付程序?股利宣告日——宣布股利方案的当天。?股权登记日——有权领取股利的股东资格登记截止日。?除权除息日——股票的所有权和领取股利权利分离的日期,为股权登记日下一交易日。?股利支付日——向股东发放股利的日期。(含税)?预案公布日: 2008年3月10日?股东大会审议日: 2008年3月31日?股权登记日:2008年4月11日?除权除息日:2008年4月14日?现金红利发放日:2008年4月18日?新增可流通股上市日:2008年4月15日四、股利支付方式四、股利支付方式?现金股利以现金方式向股东支付股利。?股票股利以股票作为股利,一般按在册股东持有股份的一定比例来发放,对于不满1股的股利仍采用现金发放。?财产股利以现金以外的资产支付的股利。?负债股利以负债形式支付的股利。财产股利和负债股利虽非法律所禁止,但实务中很少使用。五、收益分配的基本原则五、收益分配的基本原则㈠从法律角度?按法定顺序分配的原则?非有盈余不得分配原则?同股同权、同股同利原则?公司持有的本公司股份不得分配利润㈡从公司角度?最大限度地保证企业价值最大化原则?既要考虑股东眼前利益,又要保障企业长远发展原则?有利于改善资金结构的原则?有利于股价的合理定位原则?保持股利政策的连续性和稳定性原则六、影响股利分配的因素六、影响股利分配的因素㈠法律因素?资本保全公司发放的股利不得来源于所有者股入资本,只能来源于当期利润或留存收益。?资本积累在分配收益时,必须按一定的比例和基数提取各种公积金。?偿债能力?超额累积利润
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