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货币需求
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第一节 货币需求概述
一、货币与货币需求
二、货币需求的分类
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右下方倾斜的曲线。
　（b）图为L1与L2相加，表现为货币总需求曲线L。
Md/P = L1（Y）+L2（r） = kY-hr = L（Y，r）
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
图中表明：
（1）既然 L因
收入多少而增减，
那么L曲线也应随着
　收入的变化而移动。
（2）根据凯恩斯的观点，当利率降
　低到某一低点后，货币需求就会变得无限大。这时，没有人会愿意持有债券或其他资产，只愿意持有货币。这就是著名的“流动性陷阱” 。图中，当利率降至r0时，货币需求曲线变成与横轴平行的直线，货币需求的利率弹性变得无限大。
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Md/P＝f(Yp, rm , rb , re, 1/P·dp/dt,ω, μ)
四、货币主义学派的货币需求理论

美国芝加哥大学教授弗里德曼，被称为货币主义的领袖。

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式中，Md——个人财富持有者持有的货币量，即名义货币需求量；
　　　P——一般物价水平；
　 Md/P——个人财富持有者持有的货币所能支配的实物量，即实际的货币需要量；
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Yp——恒久收入(Pemanent Income)，按不变价格计算的一生中的平均实际收入，与货币需求正相关。弗里德曼认为，人的消费支出取决于恒久收入而非当前收入，由于恒久收入非常稳定，所以由此决定的消费支出就非常稳定，因而相应的货币需求也是稳定的。
——弗里德曼的恒久收入假说
Md/P＝f(Yp, rm , rb , re, 1/P·dp/dt,ω, μ)
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rm——预期的货币名义收益率，与货币需求负相关；
rb——固定收益的债券收益率，与货币需求负相关；
re——非固定收益债券（股票）的收益率，与货币需求负相关；
1/P·dp/dt——预期的物价变动率（预期通胀率），代表实物资产的名义报酬率，与货币需求负相关；
rm， rb， re， 1/P·dp/dt代表各种资产（存款、债券、股票及实物等）的预期收益率，资产的预期收益率提高时，人们往往倾向于增加该资产的持有，从而引起货币需求下降，因而，各种资产的预期收入率与货币需求负相关。在实际中，各种资产的预期收入率往往是此消彼长的，因此可供选择的资产种类越多，资产选择的收益率就越稳定，由此产生的投机性货币需求也就越稳定。
Md/P＝f(Yp, rm , rb , re, 1/P·dp/dt,ω, μ)
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ω——物质财富占总财富的比率，与货币需求负相关。弗里德曼把总财富划分为物质财富和人力财富两部分，物质财富包括存款、债券、股票、房产等，人力财富即人力资本，代表个人挣钱的能力。弗里德曼认为，由人力财富带来的收入是很不稳定的，比如在失业时期人力财富就无法带来收入。因此，在总财富中，人力财富占的比重越大，为维持日常开支，人们对货币的需求就越大。这表明， ω值越小，货币需求越大，所以， ω与货币需求负相关。
μ——货币的效用以及影响此效用的因素。
弗里德曼的观点：货币需求是稳定的，不稳定的是货币供给，货币供给的不稳定导致了经济的大起大落；反对凯恩斯提出的货币需求不稳定的观点。
——弗里德曼《美国货币史》，1963年。
Md/P＝f(Yp, rm , rb , re, 1/P·dp/dt,ω, μ)
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第三节 货币需求量的测算
一、权变法和规则法
二、中国的货币需求量确定方法
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货币需求从本质上分析是重要的，但富有实际意义的还是量的分析。符合经济发展的货币需要量既是货币供给的标的，又是货币政策调控的依据。
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一、权变法和规则法
1. 权变法
代表人物：现代宏观经济理论的创立者凯恩斯。
理论依据：国民经济具有内在的不稳定性，主要来自实物部门的干扰。
主要措施：实行国家干预，在财政政策上，搞所谓“补偿性财政”；在货币政策上，主张采取“相机抉择”的办法。
结果：20世纪60年代末，世界各国相继出现滞胀，凯恩斯主义备受责难；加上新货币主义的崛起，使之遭受冷遇。
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代表人物：1976年诺贝尔经济学