第四章第四章证券投资的宏观经济分析证券投资的宏观经济分析?? 证券市场态势与宏观经济证券市场态势与宏观经济?? 证券市场价格的主要影响因素证券市场价格的主要影响因素??1. ??(1) (1) 宏观经济因素宏观经济因素??(2) (2) 政治因素政治因素??(3) (3) 法律因素法律因素??(4) (4) 军事因素军事因素??(5) (5) 文化自然因素文化自然因素??2. ??3. ??4 . 4 .市场因素市场因素?? 宏观经济因素的变动是证券市场价格宏观经济因素的变动是证券市场价格的首要影响因素的首要影响因素??宏观经济对证券市场的影响是根本性的、宏观经济对证券市场的影响是根本性的、长期的和全局性。长期的和全局性。 宏观经济运行对证券市场的影响宏观经济运行对证券市场的影响?? 评价宏观经济的相关经济变量评价宏观经济的相关经济变量?? 增长率与股票市场回报率增长率与股票市场回报率 S&P 500 Index versus Earnings Per Share ???????需求与供给的冲击? 经济周期(bisiness cycle) ??萧条、复苏、繁荣、衰退。如何评价我国当前的宏观经济形势? ? Cyclical Indicators ??2. ? Indexes of Leading, Coincident, and Lagging Indicators Economic Economic Calendar Calendar ??. . 5 5进行经济周期分析的方法进行经济周期分析的方法??如何判断经济周期的不同阶段对一般公众如何判断经济周期的不同阶段对一般公众是非常困难的。是非常困难的。??1. ??2. ??3.
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