第十二章 货币需求货币供给货币均衡.ppt

第十二章 货币需求货币供给货币均衡
第1页，共39页，编辑于2022年，星期一
第十二章 货币需求、货币供给与货币均衡
现实中的货币需求包括对现金和存款货币的需求
货币基本功能是交换媒介,公众需求货币作为交易手段,因而交易需求释价格
从微观角度进行分析,认为人们对于保有货币有一个满足程度的问题
是否关注利率
不涉及利率的影响
,特别是利率的作用已成不容忽视的因素之一
第11页，共39页，编辑于2022年，星期一
第十二章 货币需求、货币供给与货币均衡
二、货币需求理论---凯恩斯的货币需求分析
▪ 凯恩斯对货币需求理论的突出贡献是关于货币需求动机的分析。三种动机：交易动机、预防动机和投机动机。
▪ 投机动机分析是凯恩斯货币需求理论中最有特色的部分。他论证，人们保有货币除去为了交易需要和应付意外支出外，还是为了储存价值或财富。
第12页，共39页，编辑于2022年，星期一
第十二章 货币需求、货币供给与货币均衡
二、货币需求理论---凯恩斯的货币需求分析
▪ 可用于储存财富的资产有二：货币与债券。
▪ 货币是不能产生收入的资产；债券是能产生收入的资产。但持有债券，则有两种可能：如果利率趋于上升，债券价格就要下跌；利率趋于下降，债券价格就要上升。
▪ 如果持有债券的收益为负，持有非生利资产——货币——就优于持有生利资产；反之，对货币需求减少，对债券的持有量则会增加。
第13页，共39页，编辑于2022年，星期一
第十二章 货币需求、货币供给与货币均衡
二、货币需求理论---凯恩斯的货币需求分析
▪ 关键在于微观主体对现存利率水平的估价：预期利率水平下降，从而债券价格将会上升，人们必然倾向于多持有债券；反之，则倾向于多持有货币。
▪ 因此，投机性货币需求同利率负相关
第14页，共39页，编辑于2022年，星期一
第十二章 货币需求、货币供给与货币均衡
二、货币需求理论---凯恩斯的货币需求分析
由交易动机和预防动机决定的货币需求取决于收入水平；基于投机动机的货币需求则取决于利率水平。因此凯恩斯的货币需求函数如下式：
M＝M1＋M2＝L1(Y)＋L2(r)
式中的L1、L2是作为“流动性偏好”函数的代号。凯恩斯也常用“流动性”指货币。
第15页，共39页，编辑于2022年，星期一
二、货币需求理论---弗里德曼的货币需求函数

式中， Md /P 为实际货币需求
第16页，共39页，编辑于2022年，星期一
第十二章 货币需求、货币供给与货币均衡
二、货币需求理论---弗里德曼的货币需求函数
▪恒久性收入y是弗里德曼分析货币需求中所提出的概念，可以理解为预期未来收入的折现值，或预期的长期平均收入。货币需求与它正相关。
▪弗里德曼把财富分为人力财富和非人力财富两类。人力财富很不容易转化为货币。所以，在总财富中人力财富所占的比例越大，出于谨慎动机的货币需求也就越大；而非人力财富所占的比例越大，则货币需求相对越小。这样，非人力财富占个人总财富的比率w与货币需求为负相关关系。
第17页，共39页，编辑于2022年，星期一
第十二章 货币需求、货币供给与货币均衡
二、货币需求理论---弗里德曼的货币需求函数
▪强调恒久性收入对货币需求的重要作用是弗里德曼的货币需求理论的一个特点，恒久性收入对货币需求的重要作用可以用实证方法证明。
对与货币需求理论，弗里德曼最具概括性的论断是：
由于恒久性收入的波动幅度比现期收入小得多，而且货币流通速度也相对稳定，因而，货币需求也是比较稳定的。
第18页，共39页，编辑于2022年，星期一
三、货币需求理论的发展脉络
围绕货币其发展脉络：
从金到摆脱金，从纸币到一切可以称之为纸币的金融资产
金币
存款通货
现钞和支票存款
M2或更大口径
第19页，共39页，编辑于2022年，星期一
第十二章 货币需求、货币供给与货币均衡
三、货币需求理论的发展脉络
▪ 研究视角：从宏观分析到微观分析
▪ 着眼点从宏观转向微观，则对于货币需求的分析不仅关注作为购买手段和支付手段的货币，也关注与保存自己财富的需求
▪ 货币需求函数纳入的自变量不断增加
第20页，共39页，编辑于2022年，星期一
第十二章 货币需求、货币供给与货币均衡
四、货币需求面面观
主观的需求与客观的需求：
▪从宏观的角度考察，货币需求是一个客观的经济范畴。
▪从微观角度来考察，微观主体的主观意愿和判断起决定性作用，但是需要看到的是，人们的心理变化受客观社会条件制约并有共同的规律，因此微观角