财务困境与财务欺诈.ppt

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一、财务困境理论
1、早期理论
（1） “过度负债”的财务困境形成理论
费雪认为金融危机是周期性的，会造成过度负债状态，引起债务一通货紧缩过程的一些金融事件，本意是指宏观失；
(12)公司股票的相对市场价格出现下降。
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5、 Morris对财务困境的理论归纳
Morris (1997)提出，目前对财务困境和破产的理论大致可分为四类。
第一类是“非均衡理论”，主要用外部冲击来解释公司的困境和破产，如混沌理论和灾害(Catastrophe)理论；
第二类是用具体的经济原因，例如市场结构、资本结构及公司的定位等理论来解释公司破产，期权定价模型、没有外部资本市场的赌徒破产模型、具有完全外部资本市场的赌徒破产模型以及不完全外部资本市场的赌徒破产模型等四种模型；
第三类是近年在契约理论框架内的分析，试图用股东和债权人之间的潜在利益冲突来解释公司的困境和破产；
第四类是建立在管理理论和战略理论基础上，这类理论试图通过寻找公司管理和战略上的弱点来解释困境和破产，此类研究目前局限于案例研究，计量模型应用是其发展的方向。
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6、Ross对财务困境的定义
Ross等人(1999； 2000)从四个方面定义企业的财务困境：
第一，企业失败，即企业清算后仍无力支付债权人的债务；
第二，法定破产，即企业和债权人向法院申请企业破产；
第三，技术破产，即企业无法按期履行债务合同；
第四，会计破产，即企业的帐面净资产为负，资不抵债。
纵观国际上大多数财务困境研究，财务困境的主要内涵包括企业资金流动性较差、无力支付到期债务和破产这几方面。而申请破产和破产清算往往被看成是典型的财务困境状况，因此财务困境研究常被称为破产研究，而财务困境预测也常被称为破产预测。
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二、财务欺诈理论
1、财务欺诈的定义
虚假财务
从虚假财务报告的形成过程来看，有错误型虚假财务报告和舞弊型虚假财务报告。
错误型虚假财务报告是指无意识地对公司经营活动状况进行了虚假陈述，在主观上并不愿意使财务报告歪曲地反映公司经营状况。这主要是由于会计人员素质较低引起的错误，比如经营业务的遗漏、对会计制度的误解等。
舞弊型财务报告是指为了实现特定的经济目的而有意识地偏离会计准则和其它会计法规，对公司财务状况、经营成果和现金流量情况进行虚假陈述的财务报告。它是利益集团或个人为了经济利益而进行的一种有意作为，是一种损人利己行径。 公司管理层故意错误表述或省略财务报告中的数据或应予以揭示的内容以达到误导外部投资者的目的。
虚假财务报告识别研究一般定位于舞弊型虚假财务报告，并且主要研究虚假财务报告的数据化信息。
一般将舞弊型虚假财务称为财务欺诈，或财务舞弊。
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Albrecht的定义
欺诈是一个专业术语，包含了人类创造性所能设计的所有方式，个体借助这些方式并且结合虚假的陈述从他人身上获取利益。 定义欺诈的唯一界限在于那些能够限制人类非正当行为(knavery)的领域。
Albrecht归纳了欺诈(舞弊)过程的七个要素:
① 一个陈述，
② 关于一个重要事项，
③ 该陈述内容是虚假的，
④ 该行为是故意的或不计后果的，
⑤ 该陈述欺骗了其他主体，
⑥ 其他主体若采取相应的行动将成为受害者，
⑦ 被骗对象利益受损。
除了欺骗这个必要要件外，受害者信任欺骗方也是欺诈成功的要件之一，如果缺少投资者的信任，虚假报告的公司是很难欺骗存有疑虑的投资者的。
关于欺诈(舞弊)与错误的区别，Albrecht认为区别仅在于行为人是否是故意的。
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美国审计准则的定义
美国《审计准则公告》第16号的解释是:“故意编造虚假的财务报告，如管理人员蓄意虚报，有时指管理人员的财务信息舞弊、盗用资产，有时称作盗用公款。财务报表中的舞弊可能是下列原因引起的：漏列或错误地反映事项与经济业务的结果；篡改、伪造记录或文件;从记录中或文件中删除重要的信息;记录没有实现的交易;蓄意乱用会计原则以及为管理人员、雇员或第三者的利