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债券融资的特点介绍
债券的特征都有哪些呢?
债券体现的是债券的持有人与债券的发行者之间的债权与债务的关系，债券代表了债权债务的关系，要有确定的还本付息日。当债券到期时，债务人就要进行本金偿还。那么债券的特性都有哪些呢?今日王海英有股东的。而假如发股票的话，你还要把盈利按比例安排给新股东，无形中冲淡了老股东的利益。(3)从风险角度来讲，债券违约的后果是很可怕的，会带来很高的破产成本，极大的影响既有股东的利益。而股票(笼统地说，不代表优先股等特别的股票，下同)不存在违约的状况。
所以，要理解这个问题，当企业须要确定是发债券还是发股票的时候，第一个要素就是要考量自己是不是能够承受得起接下来强制的现金流支出?假如我对自己的将来有信念(能盈利，能有现金流，或者没有现金流的时候总会有大哥救火)，觉得付得起那些债券利息，那天经地义应当发债，缘由就是上一段(2)中所述，那样可以给老股东带来最大的利益。相反，假如我对自己的将来没有底，那我当然要规避发债券以后给我带来的破产风险(如上段中(3)中所述)，因为万一拿不出现金流付利息付本金，就麻烦了。而发股票就没有那么多的顾虑，因为假如亏了，新股东还能帮老股东挡一把，都是一条船上的，要亏一起亏。
其次个方面，是从市场对于企业的角度来考量。在公司金融里面有一个特殊重要的问题就是托付代理问题。市场中的投资者把钱给了企业，企业拿去干嘛了?是不是都做了符合投资者利益的事情?托付代理问题在股权融资中是最突出的，因为企业不须要强制付股息，因此投资者的收益具有很强的不确定性，故而就会很担忧企业会糟蹋自己的投资(所以他们要成立董事会)。债券融资的托付代理问题要好一点，缘由在于它是固定收益证券：我作为投资者，把钱给你，说好了，我就要利息和最终的本金，只要你把本金和利息按期足额兑付，我不特别担忧你把我的钱拿去干嘛了——只要你付我利息，我们还是挚友。而万一一旦搞砸破产，债权人是第一个获得清算资产的，而股权人往往颗粒无收。所以，因为有一部分这种问题的存在，股权融资的资本成本要高于债权融资。因此当企业觉得前景可观的时候，他们不担忧支付利息，并且能通过发行债券向市场发送一个主动的信号：我行我可以，而债券融资又比股权便宜，何乐而不为?
其三，是一个行为学角度的问题。企业发行股票，本质上是卖出自己的全部权。那么一个笼统的问题就是：一个理性的人或企业在什么时候会选择卖东西?答案很明显：在我觉得我想卖的东西的价钱高于它的价值的时候。股权同理：企业会倾向于在自身价值被市场高估的时候发行股份。因此反过来，对于市场而言，每当看到企业要发行新股，就会有股票价值被高估的预期，因此企业的股价往往会下跌——这是企业不喜爱看到的。就像题主引述的，企业感到前景黯淡的时候发行股票是因为这个时候往往市场还没有察觉到企业远景不佳，因此企业更清晰自己是不是被高估。基于此，发行股票当然是上策。
除此之外，一般的金融教科书上还会提到债券融资在税收上优于股权融资的福利，这也是一个缘由，单不做赘述。以上谈了几个比较明显的缘由，可能不全面，但是基本说明了为什么在许多金融学理论和实际金融市场里面，一个成熟、健康的企业的融资的志向依次是：内部融资、债权融资，最终才是股权融资。
当然作为中国的资本市场而言，许多中小型企