财务管理学财务分析.ppt

第 3章 财务分析
财务管理学
第一页，共八十六页。
教学目的与要求
了解企业分析的作用、目的、内容、方法、程序和基础；
正确运用财务比率分析法进行财务能力分析；
掌握企业财务趋势分析法；
理解企业财务综合分析方法
第二页，共价物
其他非现金资产
实收资本
各项公积金
未分配利润
负债
资产
各项收入
各项成本费用
-
=
本期净利润
加：期初未分配利润
减：利润分配
期末未分配利润
上期资产负债表
本期现金增加额
+
+
=
=期末现金余额-期初现金余额
=
负债及权益合计
（年末数）
（本年数）
（本年数）
第十五页，共八十六页。
第2节 财务能力分析
偿债能力分析
营运能力分析
盈利能力分析
发展能力分析
第十六页，共八十六页。
一、偿债能力分析



第十七页，共八十六页。
(Liquidity ratios) 分析
短期偿债能力是指企业以其流动资产支付在一年内即将到期的流动负债的能力。
短期偿债能力的影响因素
企业营运资金
流动资产变现能力
流动资产结构状况
流动负债
第十八页，共八十六页。
财务比率——短期偿债能力
评价短期偿债能力的财务比率
流动比率
速动比率
现金比率
现金流量比率
第十九页，共八十六页。
财务比率——短期偿债能力
（1）流动比率（current ratio）
含义：流动比率是指企业流动资产与流动负债之间的比率关系，反映每一元流动负债有多少流动资产可以作为支付保证。
公式——流动比率=流动资产/流动负债
评价：一般情况下，流动比率越高，企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证。
理想值=2：1（西方经验）
注意：从短期债权人角度看，流动比率越高越好。但从企业经营角度看，过高的流动比率通常意味着企业闲置流动资金过多，必然造成企业机会成本的增加和获利能力的降低。
第二十页，共八十六页。
财务比率——短期偿债能力
（2）速动比率［Acid-Test (Quick) Ratio］
含义：速动比率又称酸性测试比率，指企业速动资产与流动负债的比例关系，说明企业在一定时期内每一元流动负债有多少速动资产作为支付保证。
公式:速动比率=速动资产/流动负债=(流动资产—存货)/流动负债
标准值=1
保守速动比率(或称超速动比率)
保守速动比率=（货币资金+交易性金融资产+应收票据+应收账款净额）/流动负债
注意: 影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力。
第二十一页，共八十六页。
财务比率——短期偿债能力
（3）现金比率(cash ratio)
含义：现金比率是指企业的现金类资产与流动负债的比值，反映每一元流动负债有多少现金可以作为支付保证。
公式：现金比率=(现金+现金等价物)/流动负债
cash equivalents are marketable securities（有价证券）， which are all or mostly short-term investments （短期投资）to be transferred to cash quickly.
注意：现金比率高，说明企业有较高的支付能力。但现金比率过高，现金资产闲置，机会成本高、盈利能力差。
第二十二页，共八十六页。
流动比率、速动比率、现金比率的关系
现金
现金类资产
速动资产
流动资产
交易性金融资产
应收账款、应收票据、应收利息（股利）、一年内到期的非流动资产
预付账款、待摊费用、存货
流动负债
流动比率
速动比率
现金比率
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财务比率——短期偿债能力
（4）现金流量比率（Operating cash flow ratio）
含义：现金流量比率是企业经营活动产生的现金流量与流动负债的比值。
公式：
现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债
作用：现金流量比率从动态的角度反映本期经营活动产生的现金流量净额偿付流动负债的能力。
注意：以过去一年的现金流量估计未来一年的现金流量为假设，需要考虑未来一个会计年度内经营活动产生的现金流量的变动因素。
第二十四页，共八十六页。
（Financial Leverage）分析
反映长期偿债能力之财务比率
资产负债率
股东权益比率
权益乘数
产权比率
有形净值债务率
偿债保障比率
利息保障倍数
现金利息保障倍数
资产规模
资产是清偿债务的最终保障