一级建造师建设工程经济课件.ppt

一级建造师建设工程经济课件
②若技术方案现金流量按基年不变价格预测估算，则：
上述近似处理的条件是i1、i2、i3都为小数。
确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素。
[2010一级建造师建设工程经济课件
②若技术方案现金流量按基年不变价格预测估算，则：
上述近似处理的条件是i1、i2、i3都为小数。
确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素。
[2010年真题] 对于完全由投资者自有资金投资的技术方案，确定基准收益率的基础是( )。




答案：C
[2007年真题] 关于基准收益率的表述正确的有（ 　）。





九、偿债能力分析
债务清偿能力评价，一定要分析债务资金的融资主体——企业的清偿能力，而不是“技术方案”的清偿能力。对于企业融资技术方案，应以技术方案所依托的整个企业作为债务清偿能力的分析主体。
1．偿债资金来源
根据国家现行财税制度的规定，贷款还本的资金来源主要包括：
（1）可用于归还借款的利润——未分配利润
（2）固定资产折旧
（3）无形资产及其他资产摊销费
（4）其他还款资金
2．还款方式及还款顺序
（1）国外（含境外）借款的还款方式
采用等额还本付息，或等额还本利息照付两种方法。
（2）国内借款的还款方式
按照先贷先还、后贷后还，利息高的先还、利息低的后还的顺序。
3．偿债能力分析
偿债能力指标主要有：①借款偿还期；②利息备付率；③偿债备付率；④资产负债率；⑤流动比率；⑥速动比率。
（1）借款偿还期
该指标在国家发改委《建设技术方案经济评价方法与参数（第三版）》中已取消。
[1]概念
借款偿还期，是指根据国家财税规定及技术方案的具体财务条件，以可作为偿还贷款的技术方案收益（利润、折旧、摊销费及其他收益）来偿还技术方案投资借款本金和利息所需要的时间。借款偿还期的计算式如下：
式中 Pd——借款偿还期（从借款开始年计算；当从投产年算起时，应予注明）
Id ——投资借款本金和利息（不包括已用自有资金支付的部分）之和
[2]计算
[3]判别准则
借款偿还期满足贷款机构的要求期限时，即认为技术方案是有借款偿债能力的。
借款偿还期指标适用于那些不预先给定借款偿还期限，且按最大偿还能力计算还本付息的技术方案；它不适用于那些预先给定借款偿还期的技术方案。对于预先给定借款偿还期的技术方案，应采用利息备付率和偿债备付率指标分析技术方案的偿债能力。
借款偿还期指标主要是以技术方案为研究对象。
（2）利息备付率（ICR）
[1]概念
利息备付率也称已获利息倍数，指技术方案在借款偿还期内各年可用于支付利息的息税前利润（EBIT）与当期应付利息（PI）的比值。其表达式为：
利息备付率（ICR）＝税息前利润（EBIT）/计入总成本费用的应付利息（PI）
息税前利润（EBIT）即利润总额与计入总成本费用的利息费用之和
[2]判别准则
利息备付率应分年计算，它表示使用技术方案税息前利润偿付利息的保证倍率。对于正常经营的技术方案，利息备付率应当大于1，否则，表示技术方案的付息能力保障程度不足。尤其是当利息备付率低于1 时，表示技术方案没有足够资金支付利息，偿债风险很大。
根据我国企业历史数据统计分析，一般情况下，利息备付率不宜低于2。
（3）偿债备付率（DSCR）
[1]概念
偿债备付率指技术方案在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金 （EBITDA-TAX）与当期应还本付息金额（PD）的比值。其表达式为：
偿债备付率（DSCR）＝（息税前利润+折旧+摊销-企业所得税）/当年还本付息金额
式中　EBITDA ——息税前利润加折旧和摊销
TAX ——企业所得税
应扣除维持运营的投资
谢谢捧场