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“三短板”羁绊中国经济前行
本刊编辑部 全球经济失衡,中国又怎样呢?根据宏观经济学大师、美国麻省理工学院经济系教授奥利佛?布兰查德(Oliver Blanchard)领导的课题组提供的报告认为,中国经济仍然同样面临着不可小视的内外比重是非常高的,但对应的服务业所占GDP比重却是较低的。
这一现象又折射出另一个特别的问题,中国在医疗服务领域里的供给是相当低的,而农村地区在享受医疗服务方面的状况可能更加不乐观。
第四,出现了社会保障体系的功能不断弱化问题。我想简要地指出:首先,高储蓄率(在2003年,储蓄所占GDP比重为43%)其实反映了与个人的医疗支出、退休风险及教育费用等相关的较高水平的个人风险;其次,社会保障体系的进一步弱化,使得个人不得不需要自我保障。当然,这种解决个人保障问题的方式是一种代价昂贵且非常不理想的。
第五,出现了投资的配置不当问题。目前,中国对投资是否过热问题非常关注,我想换另一个角度来分析这个问题。在1991年至1995年期间,%,在1996年至2001年期间,%水平。
那么,如何解释这一现象?也许,我们很难用真实的技术进步来解释全要素生产增长率的下降,反倒可以用投资的不当配置来解释这一现象。为什么这么说呢?因为,由于中国的储蓄过度及以银行为核心的金融体系缺乏信贷文化,从而导致了投资的配置不当。
第六,宏观经济失衡不断增强。从某种角度看,投资可以等于储蓄,同样进口也可以等于出口,所以高储蓄和出口导向的经济增长并不表明会出现贸易顺差。
上述这些都说明,中国的宏观经济失衡正在不断扩大。

观点二:“三手策略”可实现外需向内需增长的转变

布兰查德教授:事实上,尽管目前在中国经济中出现了一些失衡,但中国的经济增长却是非常成功的,应当采取弹性的而非剧烈波动的形式,对以往执行的经济增长战略进行修正。我提出的主要政策主张包括以下的三大主要任务或改革路径:
路径一:完善中国老百姓的社会保障体系。在目前的经济发展阶段上,中国的居民面临了较高的退休风险、医疗支出风险尤其是教育风险。因而,向他们提供退休保险和医疗保险显然是必要的。
而这些政策措施所隐含的一个宏观经济含义在于,如果中国居民获得了这些社会保障,那么这些政策措施将有助于降低他们的私人储蓄,对应的是可以同等地提高他们的消费。由此,可以增加国内需求,当然也可能会导致经济过热。
路径二:重新配置投资尤其是增加公共服务方面的投资。增加对医疗和教育领域内的公共投资,尤其是增加对需求更加活跃的农村地区的公共投资。这样的政策措施将会刺激更高的国内需求。
路径三:让人民币适度升值以避免经济过热。我在上面已经说明了提高内需的两个理由,提高内需对降低外需而言是非常必要的。因此,让人民币升值可能是必要的。如果资本控制能够防止住大量的资本流动,并且能对汇率波动的各种预期作出反应,那么中国政府就可以根据市场的具体情况来决定人民币何时升值或升值幅度多大。
克吉亚瓦兹和我将这一综合的政策组合策略称之为“三手策略”。这三种政策将有助于帮助中国经济增长成功地实现由外需增长向内需增长的转变。当然,这三项改革政策是最为基本的,但还要将它