货币银行学 ch8 货币需求与货币供给.ppt

Ch8 货币需求与供给
Money Demand & Supply
历史上，货币一直这样困扰人们：要么很多却不可靠，要么可靠却又稀缺，二者必居其一。
本章内容
函数及其图示
货币流通速度
收入Y与货币需求L之间并不存在稳定的“比值”关系，因此在凯恩斯理论中，货币流通速度是不稳定的，主要原因在于利率及其预期的波动
货币流通速度不稳定，具有重要的货币政策含义
为什么?
(1)利率经常波动
(2)利率预期变化
资料:我国的货币流通速度
凯恩斯货币需求理论的发展
加大了利率在货币需求理论中的份量：平方根定理和立方根定理认为交易性和预防性的货币需求也与利率成反向关系。
利用资产组合选择理论重新解释了投机性货币需求与利率之间的反向关系。
约翰·梅纳德·凯恩斯
1883-1946
弗里德曼的货币需求理论
方法论：弗里德曼继承了剑桥学派的研究方法，重视货币的资产职能，因此资产选择理论成了其研究货币需求理论的基本方法。
资产选择理论认为：人们有一个资产篮子，影响人们持有某种资产数量的因素主要有三大类：收入、财富总量（规模变量），该资产与可替代性资产的相对收益率（机会成本变量），偏好。
密尔顿·弗里德曼（1912-2006）
弗里德曼的货币需求函数
表示实际的货币需求
表示恒久收入，是创新概念而非统计指标（+）
是非人力财富与人力财富的比重（—）
规模变量
货币（+）、债券（—）、股票（—）与实物资产（—）的收益率
机会成本变量
需求函数的简化
将U、W、和
全部去掉。
得到简化的货
币需求函数：
简化的货币需求函数具有稳定性
货币流通速度
货币流通速度稳定，具有重要的货币政策含义
货币需求的稳定性导致了流通速度的稳定性。
三、货币创造
存款货币的创造
如果商业银行体系有了一笔10万元的超额准备金后，它必然要进行贷款，商业银行体系的存款（货币）也因此而被创造出来（增加），那么，最终被创造的存款货币的数量是多少呢？
新增超额准备金
中 央 银 行
流通中的现金
总之,源于体系外
研究货币创造问题时,是从整个体系角度
简单存款创造模型
假设条件
现实经济中没有现金流通，所有交易都通过商业银行转账结算的方式进行支付；
假定商业银行的存款全部为活期存款，没有定期存款；
商业银行不留任何超额准备金，所有商业银行按同一法定存款准备率———比如10%，向中央银行缴纳法定存款准备
创造过程及其数量模型
我们假定现在有一个由A、B、C……等银行组成的商业银行体系，同时存在甲、乙、丙……等商业银行的客户群。
某一天，客户甲向中央银行出售黄金后，取得一张由中央银行为付款人的10万元支票并存入其开户的第一家商业银行，于是商行体系：
…… ……
资产
负债
第1家银行
R：1万元
L：9万元
D：10万元
甲
乙
资产
负债
第2家银行
D：9万元
R：90
L：
丙
R：
L：
D：
丁
第3家银行
资产
负债
戊
如前所述的银行存贷过程继续
各银行存款依次增加的数量
…… ……
商业银行体系存款货币增加数量
我们把A、B、C、D… …银行新增的存款量按顺序排列起来，就构成了一个以：10为首项、90%（1-10%）为公比的等比数列，根据等比数列前n项和的公式，以及无穷级数的知识，我们可知商业银行体系总的存款增加量为：
其中，最初流入商业银行体系的10万元新增超额准备金，是存款货币创造的基础。在此基础上新创造的存款为90万元：
90=100-10
简单存款货币创造模型
分别表示活期存款、商业银行新增超额准备金和活期存款法定准备率
代表存款创造能力大小，此式用
表示
其中，新创造的存款为：
复杂的存款货币创造模型
去掉简单模型中的假设条件后，在现实情况下，始初新增的可用资金，在随之而来的信用创造链条中，一部分将会被银行的客户提取现金，流出银行体系；另一部分转化为相关银行的超额准备和法定存款准备金,而法定存款准备需进一步分解为定期存款准备和活期存款准备两部分。
另外，从短期看，当货币金融环境正常时，商业银行体系的活期存款与定期存款、流通当中的现金以及超额准备金之间保持比较稳定的比例关系。
现金漏出的影响
现金漏损