15-互斥方案的评价.ppt

文档名
Romt stosut soutste kosot shet otsot somt
IDEA
注意：
在互斥方案评价中，不能直接对内部收益率进行大小排序。
用差额投资内部收益率12%，试用净年值法评价选优。
解：NAVA=-300（A/P，12%，5）+90= 万元＞0，可行
NAVB=-100（A/P，12%，3）+50= 万元＞0，可行
NAVB ＞ NAVA，B方案较优
当各技术方案均能满足某一同样需要，但其逐年收益没有办法或没有必要具体核算时，如有关防洪、环保等方面的技术方案，只需计算各方案所耗费用，并以费用最少的作为最优方案。
例7 某建设工程项目有两个可行方案，其有关数据如表所示，设i=8%，试选最优方案。
方案
A
B
投资费用/万元
1000
1500
年经营费用/万元
500
400
寿命周期/年
5
10
期末残值/万元
200
300
解：ACA=1000（A/P，8%，5）+500-200 （A/F，8%，5） = 万元
ACB=1500（A/P，8%，10）+400-300 （A/F，8%，10）= 万元
ACB＜ACA，方案B较优
寿命期不等的互斥方案，若要用净现值指标进行比选，需要根据决策需要和备选方案的技术、经济特征引入相应的假定，设定一个共同的计算期。
——现值法
(1)最小公倍数法（重复方案法）
取各备选方案寿命期的最小公倍数作为分析期，将寿命期短于最小公倍数的方案按原方案重复实施，直到其寿命期等于最小公倍数为止。
例8 某设备有两种不同型号可供选择，有关数据见下表，按年利率15%计算，问选择哪个方案更好。
方案
一次性投资
年经营费用
残值
寿命期（年）
A
15000
3500
1000
6
B
20000
3200
2000
9
解：取计算期=18年，A方案重复3次，B方案重复2次。
PCA=15000+（15000-1000）（P/F，15%，6）+（15000-1000）（P/F，15%，12）- 1000（P/F，15%，18）+3500 （P/A，15%，18）= 万元
PCB=20000+（20000-2000）（P/F，15%，9）+ 2000（P/F，15%，18）+3200 （P/A，15%，18）= 万元
PCB＜PCA，应选择B方案。
（2）分析期法
选取一个合适的分析期，假定寿命期短于此分析期的方案重复实施，并对各方案在分析期末的资产余值进行估价，到分析期结束时回收资产余值。
分析期的确定一般以互斥方案中年限最短或最长方案的计算期作为互斥方案的共同分析期（也可取所希望的计算期为共同研究期）。在各方案寿命期比较接近的情况下，一般取最短的方案寿命期作为分析期。以净现值最大的方案为最佳方案。
例9 两互斥方案，按年利率15%计算，试选择较优方案。
方案
一次性投资
年经营费用
残值
寿命期（年）
A
15000
3500
1000
6
B
20000
3200
2000
9
解：PCA=15000－1000（P/F，15%，6）
+3500（P/A，15%，6）= 27813
PCB=[20000 （A/P，15%，9） －2000（A/F，15%，9）
+3200] （P/A，15%，6） =27524
PCB＜PCA，应选择B方案。

（1）净现值法
判别准则为 NPV≥0，且净现值最大的方案为最优方案。
例10 某水利项目，使用年限为无限，有两种方案的现金流量数据如下表所示，基准折现率为6%。试分析哪种方案较优。
方案
投资
年经
营费
5年循
环投资
A
155
1
-
B
10
6
20
解：PCA=155+1/ =
PCB=10+[6+20（A/F，6%，5）]/
=10+（6+20×）/ =
B方案较优
（2）年值法
A=P/i
NAV≥0，且净年值最大的方案是最优方案
或年费用AC最小的方案是最优方案
例11 两种疏导灌溉渠道的技术方案，一种是用挖泥机清除渠底淤泥，另一种是在渠底铺设永久性混凝土板，数据见下表。利率为5%，试比较两种方案的优劣。
方案A
费用
方案B
费用
购买挖