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罗斯《公司理财》笔记
第一章导论
1. 公司目标：为所有者创造价值，公司价值在于其产生现金流能力。
2. 财务管理的目标：最大化现有股票的每股现值。
3. 公司理财可以看做对一下几个问题进行研

罗斯《公司理财》笔记
第一章导论
1. 公司目标：为所有者创造价值，公司价值在于其产生现金流能力。
2. 财务管理的目标：最大化现有股票的每股现值。
3. 公司理财可以看做对一下几个问题进行研究：
1. 资本预算：公司应该投资什么样的长期资产。
2. 资本结构：公司如何筹集所需要的资金。
3. 净运营资本管理：如何管理短期经营活动产生的现金流。
4. 公司制度的优点：有限责任，易于转让所有权，永续经营。缺点：公司税对股东的双重课税。第二章会计报表与现金流量
资产= 负债+ 所有者权益（非现金项目有折旧、递延税款）
EBIT（经营性净利润）= 净销售额- 产品成本- 折旧
EBITDA = EBIT + 折旧及摊销
现金流量总额CF(A) = 经营性现金流量- 资本性支出- 净运营资本增加额= CF(B) + CF(S) 经营性现金流量OCF = 息税前利润+ 折旧- 税
资本性输出= 固定资产增加额+ 折旧
净运营资本= 流动资产- 流动负债
第三章财务报表分析与财务模型
1. 短期偿债能力指标（流动性指标）


流动比率= 流动资产/流动负债（一般情况大于一）
速动比率= (流动资产- 存货)/流动负债（酸性实验比率）
现金比率= 现金/流动负债
流动性比率是短期债权人关心的，越高越好；但对公司而言，高流动性比率意味着流动性好，或者现金等短期资产运用效率低下。对于一家拥有强大借款能力的公司，看似较低的流动性比率可能并非坏的信号
2. 长期偿债能力指标（财务杠杆指标）
负债比率= (总资产- 总权益)/总资产or (长期负债+ 流动负债)/总资产
权益乘数= 总资产/总权益= 1 + 负债权益比
利息倍数= EBIT/利息
现金对利息的保障倍数(Cash coverage radio) = EBITDA/利息
3. 资产管理或资金周转指标
存货周转率= 产品销售成本/存货存货周转天数= 365天/存货周转率
应收账款周转率= （赊）销售额/应收账款
总资产周转率= 销售额/总资产= 1/资本密集度
4. 盈利性指标
销售利润率= 净利润/销售额
资产收益率ROA = 净利润/总资产
权益收益率ROE = 净利润/总权益