中小企业私募股权.ppt

中小企业私募股权
主讲人 张剑文 简介
深圳中时鼎诚投资管理公创始股东 执行董事 总裁
北京大学经济学硕士，中国社会科学院金融学在职博士，高级经济师
证券从业16年，先后担任君安证券研究所和国泰君安证券研究所核心研究员、国,保护期风险
技术不成熟风险
技术产业化风险
核心技术缺乏或依赖他人风险
技术替代或淘汰的风险
技术查新,相关资料验证,律师核查
技术应用情况\客户反映情况\专家意见
判断当前阶段(中试\小批量\大批量)
技术协议分析
尤其关注:知识产权是否存在纠纷,知识产权保护期低于5年,科技企业研发投入\研发机制\产品毛利率
项目风险识别
市场风险类型
识别方案
市场容量风险
市场竞争风险
客户结构风险
市场周期风险
产业政策风险
通过行业研究判断市场空间和增长性
同类企业\替代产品的规模\自身占有率
核查销售情况\营销情况\开发能力
通过整体经济\大行业的研究判断
宏观研究\政策研究\外部研究机构
的咨询
尤其关注:以往市场的增长率是否小于15%,公司在细分市场排名低于前10名,单一客户销售额占公司营业收入总额超过50%
项目风险识别
财务风险类型
识别方案
会计基础的风险
应收帐款收回\现金流的风险
大额负债\或有负债的风险
补贴和对税收政策依赖的风险
纳税\诚信度的风险
会计人员的配备\素质\内部控制调查
帐龄\函证\客户情况\收款措施的调查
财务预算\抵押\担保并协调律师调查
分析利润的主要来源\主营业务的实
际情况
调查纳税材料和税务机关咨询
尤其关注:应收帐款、其他应收款，或有负债等
项目风险识别
人才及管理风险类型
识别方案
人才缺乏
团队稳定性
内部控制和内部管理体系不健全
规范运作不足
人才情况

对团队进行了解,访谈
内控调查\测试
关联方和关联交易调查等
项目风险识别
持续经营风险的类型
识别方案
到期负债无法偿还的风险
诉讼\对外担保的风险
主要资产权属\质量的风险
关联交易\股东占用的风险
技术\市场\财务和管理的重大
变化
经营模式成熟度的风险\违法经
营风险
银行信用水平\供应商的调查
联合企业法律顾问调查
对资产权属\不良资产的调查
对独立性和股东\关联方情况的调查
在相关调查中关注对持续经营的影响
私募融资计划书的撰写要点
目的
※让企业家全面了解自己的企业
※让PE/VC了解你的企业
※好的BP是获得投资的关键
商业计划书
是公司对自己的描述，是创业者在一厢情愿、自我包装、自我感觉的情况下，对公司的画像，包括公司业务、财务状况、市场分析、管理团队等方面的内容。
通常PE/VC是通过商业计划书对公司进行初步的了解，然后决定是不是跟创业者进入到下一个环节。 　　
《商业计划书》提纲
项目提要
公司概况
产品与服务
市场分析
管理团队
项目进度
财务分析
风险分析
附录
公司概要 产品及技术 管理团队 行业地位 财务预测 融资计划
公司历史 股权结构 公司现状 商业模式 其他情况
产品描述 工艺技术 产品开发 专利
市场组成 目标市场 行业分析 竞争分析 营销分析
高管简历 组织架构 激励方案
经营目标 执行进度 资金使用计划
历史数据(前3-5年) /财务预测(3-5年)/ 资产负债情况/资金
产品描述 工艺技术 产品开发 专利
产品描述 工艺技术 产品开发 专利
主要材料
根据融资的需求，商业计划书可以分解成以下四份材料
商业计划书执行摘要：Word格式，篇幅为1~2页，5分钟可以看完。
演示文件：PPT格式，篇幅为20页左右，适用于30分钟的演讲。
完整版的商业计划：Word格式，篇幅为30~100页，包含详细、完整的内容。
未来3年的财务预测：Excel格式，包含详细的财务预测模型、全部预测假设条件及预测财务报表
常见的问题
过于强调产品的功能细节。
对竞争对手的描述不够
财务预测不会做。
融资多少不清楚
开场的形式
方式一： 详细解释他的技术原理、为什么会领先、这个技术是如何比目前的其他方案更好、更快、更便宜，把优先次序搞混淆了。因为，比伟大的技术或创意更重要的是该技术或创意能够解决客户面临的问题或麻烦。
方式二：明确定义公司的产品或服务要解决客户的什么问题——真正麻烦或引人关注的问题，并有市场研究、购买意向等材料证明，来说明这种问题是真实存在的。
如果你能说