技术经济评价理论十二.ppt

技术经济评价理论与方法
——北京邮电大学
经济管理学院
孔国强
整理ppt
第十二讲工程项目财务分析与评价
一、现金流量分析法
1、现金流量构成
现金流出——CO：固定资产投资、流动资金、技术经济评价理论与方法
——北京邮电大学
经济管理学院
孔国强
整理ppt
第十二讲工程项目财务分析与评价
一、现金流量分析法
1、现金流量构成
现金流出——CO：固定资产投资、流动资金、经营费、税金。
现金流入——CI：销售收入、固定资产余值、流动资金回收。
现金流量——CF：CF＝CI－CO
整理ppt
第十二讲工程项目财务分析与评价
2、累计现金流量
⑴净现金位值
⑵返本期
⑶投资收益率
⑷规范化的新标度：
现金流量位值/最大债务负担QD＝－1
整理ppt
整理ppt
第十二讲工程项目财务分析与评价
3、等效最大投资周期
⑴概念：假设累计最大债务为瞬时发生，在某段时间内其债务值不变，然后又瞬时收回，这段时间称等效最大投资周期。
⑵公式：
EMIP=ABCDEFQA面积/QD=ABCDEFQA/|QD|
QD×EMIP=ABCDEFQA
整理ppt
第十二讲工程项目财务分析与评价
整理ppt
第十二讲工程项目财务分析与评价
⑶意义：在曲线图中，以QD为一边，作一个矩形面积，使它等于多边形面积，则矩形另一边即为EMIP（年）。
EMIP：反映工程项目最大债务时间。
案例：
整理ppt
第十二讲工程项目财务分析与评价
4、静态投资回收期
表达式：
计算式：
PT=[累计净现金流量出现正值的年份]-[当年累计净现金流量/当年净现金流量]
PT=[累计净现金流量出现正值的年份]-1+[上年累计净现金流量/当年净现金流量]
整理ppt
第十二讲工程项目财务分析与评价
例：PT=11-=11-=
PT=11-1+=10+=
整理ppt
第十二讲工程项目财务分析与评价
二、净现值分析法
㈠净现值
CI：第t年现金流入，CO：第t年现金流出
(CI-CO)：第t年净现金CF
要求：NPV>0
整理ppt
第十二讲工程项目财务分析与评价
㈡净现值率
建设方案的净现值与总投资之比，即单位投资现值的净现值，反映资金的利用效率。
例7－6：
整理ppt
第十二讲工程项目财务分析与评价
整理ppt
第十二讲工程项目财务分析与评价
㈢净现值函数
工程方案，净现金流量如图。
函数NPV＝f(i)|n一定
计算工程方案净现值，并画出i的函数曲线。
整理ppt
第十二讲工程项目财务分析与评价
i
(％)
0
10
20
22
30
40
50
∞
NPV
(万元)
600
268
35
0
－133
－260
－358
－1000
整理ppt
第十二讲工程项目财务分析与评价
三、内部收益率分析法
1、概念
⑴当工程项目累计净现值恰等于0（NPV＝0）时的折现率i0，称内部收益率。
⑵使NPV＝0时的利率，将使工程项目的全部盈利都变为投入资金的利息。
⑶全面反映项目在整个寿命期内的实际收益率，表明项目内部潜在的最大盈利能力。
整理ppt
第十二讲工程项目财务分析与评价
2、计算
整理ppt
第十二讲工程项目财务分析与评价
3、内部收益率经济内涵
⑴全面反映投资项目在计算期内地实际收益率。
整理ppt
第十二讲工程项目财务分析与评价
⑵全面反映投资项目内部潜在的最大盈利能力。
⑶全面反映投资项目接受贷款的最高临界点。
⑷全面反映投资项目全部盈利都变为资金化的利息。
要求：
i0＝IRR>银行贷款利率
IRR>行业基准折现率
IRR>企业投资收益率
整理ppt
整理ppt
第十二讲工程项目财务分析与评价
四、案例分析：某市电话网建设工程项目经济评价
㈠项目背景：为加快城市电话网的建设，某市利用国外政府混合贷款，引进5万门程控扩容工程。项目投资与各项费用以及经济评价参数如下所示，根据已知条件与评价参数综合分析、计算与评价该项目是否可行。
整理ppt
第十二讲工程项目财务分析与评价
㈡已知条件与评价参数
1、编制投资估算表。
计算项目人民币总投资为多少？其中，外汇总投资为多少？
2、外汇中，政府贷款占40％，年利率r1＝3％，n＝20年；商业信用贷款占60％，年利率r2＝7％，n＝10年，宽限期G＝2，按每半年等额偿还。计算实际利率i＝？并作外汇偿还表。
整理ppt