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融资决策短期融资决策.ppt


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文档列表 文档介绍
短期融资决策
2008-04-18
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一、 短期筹资方式
短期筹资的特点

商业信用

商业票据

短期借款

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短期筹资的特点
短期筹资付
款人承兑、或由付款人
签发并承兑的票据
银行承兑汇票
收款人或承兑申请人签
发、由承兑申请人向开户
银行申请,经银行审查同
意,并由银行承兑的票据
A. 按照承兑人的不同

购销双方按购销合同进行商品交易,延期付款而签发的、反映债权债务关系的一种信用凭证。

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一般为1~6个月,最长不超过9个月。
带息应付票据
不带息应付票据
B. 按照是否带息
利率低于其他筹资方式的利率,
不需要保持相应的补偿性余额和支付各种手续费等
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● 贴现是收款(持票)人把未到期的汇票转让给银行,贴付一定利息以取得银行借款的行为。
● 转贴现是当贴现银行需要资金时,可持未到期的汇票向其他银行转贴现。
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◎ 适用范围:生产周期长、资金需要量大的货物销售。
◎ 卖方公司在交付货款之前向买方预先收取部分或全部货款的信用形式。
(三) 预收账款筹资
◎ 主要内容:应付水电费、应付工资、应交税金、应付利息等。
◎ 企业生产经营过程中形成的一些受益在先,支付在后,支付期晚于发生期的费用。
◎ 通常具有强制性的规定,但通常没有成本代价。
自然性筹资
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(四)商业信用筹资的评价
优势
● 易于取得
● 无须担保
弊端
● 筹资时间短
● 筹资限制较大
● 筹资风险小
● 隐性成本较大
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三、商业票据
商业票据是一种以筹资为目的、不以真实的商业交易行为为基础,直接向货币市场投资者发行的无担保本票。
商业票据的特点:
期限短、交易金额大、风险程度低
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三、商业票据
◆ 临时性或季节性资金需求;
◆ 转换信用,获取连续不断的资金来源;
◆ 当长期资本市场不能提供令人满意的长期筹资条件时,公司发 行商业票据可暂缓进行长期筹资的时间;
◆ 补充或替代商业银行贷款。
满足各种不同的筹资需求
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商业票据的成本
决定因素
票面利率
筹资费用
高于银行存款利率
低于银行贷款利率
资信评估费、发行费用、登记费等
商业票据筹资评价
优势
● 筹资成本较低
● 提升公司知名度
弊端
● 筹资主体范围限制
● 触发效应
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四、短期借款
(一)无担保短期借款
公司凭借自身的信誉从银行取得的借款
★ 信用额度——借款公司与银行之间正式或非正式协议规定的公司向银行借款的最高限额。
贷款条件
主要用于满足公司生产周转性资金、临时资金和结算资金等需求
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★ 周转信贷协议——银行具有法律义务承诺提供不超过某一最高限额的贷款协议。
☆ 公司享用周转信用协议,通常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。
☆ 在协议的有效期内,只要公司的借款总额未超过最高限额,银行必须满足公司任何时候提出的借款要求。
【例】如果周转信用额度为100万元,借款公司年度内使用了60万元,余额为40万元,%。
承诺费: (1 000 000-600 000)× % =2 000(元)
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★ 补偿性余额——银行要求借款公司在银行中保持按贷款限额的一定百分比(10%~20%)计算的最低存款余额。
☆ 银行:补偿性余额可以降低贷款风险
☆ 借款公司:补偿性余额则提高了借款的实际利率
【例】某公司按8%向银行借款100 000元,银行要求维持贷款限额15%的补偿性余额。
要求:计算该项借款的实际利率。
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★ 利息率——通常商业贷款的票面(名义)利率是通过借贷双方的协商确定的
★ 逐笔贷款——根据某种短期需要向银行取得的借款
银行要逐笔审核公司的贷款申请,并测算和确定贷款的相应条件和信用保证。
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(二)担保短期借款
◆ 担保借款:又称抵押借款,是指借款公

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