罗斯公司理财第二章.ppt

第二章　财务报表、税和现金流量
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案例1
2004年3月伊利披露了从02年11月开始累计投入3亿元进行国债投资。分析人士却发现从02年始公司的负债比率持续上升。负债比率持续上升却有大量闲置资金投资国债，怎么回事？、利润表（ The Income Statement）
反映某一特定时期内的经营成果
利润的会计定义为：收入－成本=利润
利润表中首先报告的一般是收入，然后是扣除本期间的各项费用。
配比原则 （GAAP ）--先确认收入，然后将收入与有关的制造成本相配成比。
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ABC公司20X2年预计损益表（万）
营业收入
（销售成本） （）
（销售、一般费用及管理费用） （）
（折旧费用） （）
营业所得
营业外所得
息前税前利润（EBIT） 　　　
（利息费用） （）
税前利润
（所得税费用） （）
当期所得税费用 　　
递延所得税费用 　　
净利润 　　　　　
注：， 可计算每股收益如下：每股收益＝净利润/发行在外的股份总数＝=
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利润表分析
当分析利润表时候，需要注意三个问题：
(1)公认会计准则（GAAP:Generally Accepted Accounting Principles)
公认会计准则的要求：收入必须与费用相配比。这样，收入一旦实现，即使没有实际的现金流入，也要在损益表上报告。
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利润表分析
(2)非现金项目（Non Cash Items）
折旧（Depreciation）是最明显的非现金项目，公司事实上并不为会计利润表上的“折旧”支出实际的现金。
另一项非现金项目是“递延税款”（deferred taxes）， 此项在利润表中作为成本，但是当年并不发生实际的现金流出。
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利润表分析
(3)时间及成本（Time and Costs）
从短期看，企业的特定设备、资源和和责任义务都是固定（fixed costs）的，但是企业可以通过增加劳动力和原材料来改变产量。
从长期看，所有的生产投入都是可变动（variable costs）的. 。
财务会计人员对变动成本（费用）和固定成本（费用）并不进行区分，我们通常将成本（费用）划分为产品成本（product costs）和期间费用（period costs）.
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三、税
（一）税法是政治力量而不是经济力量的结果
2007年5月30日印花税的调整
企业所得税与个人所得税的调整等等都是如此。
但税制应该具有一定的经济调节功能。
（二）税率总是在改变
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（三）边际税率和平均税率
边际税率 =多赚一美元所应多支付的税率百分比。

平均税率=税额 / 应税所得额
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边际税率与平均税率
假设你的公司应税所得额为200 000。
公司税额是多少？
*50000美元　　　　　　＝7500美元
*（75000-50000）美元＝6250美元
0. 34*（100000-75000）美元＝8500美元
　*（200000-100000）美元＝39000美元
　　　　　　　　　　　　　　　　61250美元
平均税率是多少？61250/200000＝％
边际税率呢？　39％
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如果你认为一个项目将会给你的公司带来100000美元的应税所得额，此时，公司的平均税率与边际税率为多少？
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四、现金流量
现金流量是流入和流出现金之间的差额。
现金流量是我们从财务报表中所能获得