学霸笔记丨ACCAFMFinancialManagementFM学霸笔记第2讲代理理论1.docx

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学霸笔记丨ACCAFMFinancialManagement(FM)
学霸笔记第2讲：代理理论1
写在最前：
F9

学霸笔记专栏和

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学霸笔记第2讲：代理理论1
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在这个新专栏里，齐集了ACCAF9学霸考神，小姐姐们精心总结了F9学习考试
中，你应当注意的知识点。新专栏同样和学习帮F2、F4、P1的专栏同样，定期
更新。FollowACCA学习帮，助你在ACCA之路，好景色~
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丨文：财管超人——陆菲菲
早在上F1时我们就有学习过对于代理的知识点，并在F4中系统学习了代理法的有关内容。虽然代理问题并非F9的重点考点，但对于我们掌握赢利性组织在实现
股东财富最大化这一最重要的目标时所面对的矛盾有着特别重要的意义。
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我们知道，对于盈利性组织，财务管理的最大目标就是股东财富的最大化，但由于公司的所有权和经营权分别，所有者即股东不参与公司的实际经营，管理权限落在了经营者即董事会的手中，而两者追求的目标会存在不一致的情况，因此需要进行两者之间利益矛盾的协调。
一般说来，股东追求实现公司价值或自己财富的最大化，也就是走可持续经营，
希望公司能够稳定并体现上涨趋势的创收，但前提是公司的健康发展；而经营者
更为重视于追求报酬（remuneration）以及自己价值和利益的最大化。换句话
说，在某些情况，比起公司的健康发展，“当权”的履行董事们在某些情况下更在
意自己在“执政期”的“政绩”，因为只有政绩漂亮，年关分成才会更多，并且这些显赫的过往也能帮助自己在未来跳槽时有更好的谈判条件。这就是为什么经营者会
在短时间内利润显然但长久发展一般，和短时间内利润不显然但长久趋势优秀的项目上选择前者了。
针对股东与管理者之间的代理问题，能够经过一套激励和拘束的体制来进行协调解办理。
这里需要大家掌握两个重点词：
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1）Incentive

激励
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为了实现所有者和管理者的目标一致（

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