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大运会：华侨城业绩的催化剂
林染 “目前是最坏的时刻,股价是安全的。”这是海通证券分析师林周勇对华侨城A(000069)给出的评价。
的确,华侨城虽然是国内文化旅游产业的龙头,但由于与地产融合紧密,市场一直将其视为地产股华侨城旗下的旅游项目。可以说,华侨城已经成为深圳的城市名片。受益于大运会给深圳带来的巨大游客增量,这些收费景点贡献的收入对华侨城旅游业务的业绩将有较大提振。
同时,华侨城集团献礼大运的国内首个“都市娱乐目的地”――欢乐海岸,也将于大运会前夕的8月9日开业。据了解,作为今年深圳重点工程之一的欢乐海岸,地处深圳湾商圈核心,总占地面积125万平方米,集文化、生态、旅游、娱乐、购物、餐饮、酒店等多元业态于一体。欢乐海岸是继欢乐谷、东部华侨城之后的又一新业态,业内人士认为,由于其可复制性强,有望成为华侨城扩张的又一有效模式。
早在今年3月,深圳大运会组委会执行局已确定将华侨城旗下的世界之窗作为大运会闭幕式场地。这也是大运会历史上唯一一次在体育场外露天举办的闭幕式。“这对于世界之窗以及华侨城无疑是一次最好的宣传,是花多少钱都买不到的。”难怪有业内人士发出这样的感慨。

“收入倍增计划”开局
今年一季度显示,华侨城旅游接待人数是460万。“从规模来讲,预计今年整个华侨城的旅游接待人数能达到2800万人。”广发证券分析师周户认为,“考虑到今年深圳大运会的举行、华侨城的全面运营以及今年旅游市场的景气度改善,我们觉得今年华侨城整个旅游接待人数这一块维持25%的增长应该是有可能的。”
一方面受益于旅游大环境的向好,另一方面得益于景区的不断创新,华侨城近年旅游业绩一直呈现良好的增长趋势。美国主题娱乐协会(TEA)与美国AECOM集团6月底联合发布的2010年全球主题公园游客量数据显示,华侨城主题公园游客量达到1930万人次,再次成为进入世界主题公园集团八强的唯一中国企业。而与2009年同期相比,%,在全球八强中增长率最高。
尽管已经是国内最具竞争力的连锁主题公园,但华侨城与全球一流主题公园尚有一定差距。差距主要体现在单位面积的接待能力,重游率和收入结构三个方面:目前欢乐谷的单位面积接待游客数量仅为世界一流主题公园的一半。欢乐谷的平均重游率也只有30-35%,远低于迪斯尼主题公园和环球影城主题公园60%-70%的平均重游率的水平。此外,华侨城主题公园的收入来源中过于依赖门票收入,公司来自于门票以外的收入仅占到主题公园总收入的不到16%。
“我们认为,这些差距正是华侨城内涵式增长的改善空间。”鱼晋华表示,“随着旅游收入倍增计划的实施和推进,加之公司目前正处于第二轮规模扩张中,我们认为公司旅游业务有望进入外延及内涵增长双驱动的有利局面。”
鱼晋华提到的“旅游收入倍增计划”是华侨城今年年初提出来的。华侨城拟从2011年开始全力实施景区收入倍增计划,从营业时间、产品丰富程度、客户满意度重游率,园区内餐饮服务等多方面挖掘空间和潜力,提升消费水平,实现旅游业务收入3-5年内翻番。
今年,云南华侨城、天津华侨城及深圳欢乐海岸将陆续开业。2012年,武汉欢乐谷将开业。随着主题公园规模的扩大,加上前期东部华侨城、北京欢乐谷、上海欢乐谷和成都欢乐谷的运营成熟