直接融资和间接融资.doc

直接融资和间接融资
一、直接融资
概念
直接融资是指资金供给者与资金需求者通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的 金融行为。在直接融资中，金融媒介的作用是帮助资金供给者与资金需求者形成债权债务关 系。在这个过程中，金融媒介并不因此与直接融资和间接融资
一、直接融资
概念
直接融资是指资金供给者与资金需求者通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的 金融行为。在直接融资中，金融媒介的作用是帮助资金供给者与资金需求者形成债权债务关 系。在这个过程中，金融媒介并不因此与资金供给者或者资金需求者之间形成债权债务关系。 直接融资的工具：商业票据和直接借贷凭证，股票和债券。
特点
直接性。
在直接融资中，资金的需求者直接从资金的供应者手中获得资金，并在资金的供应者和 资金的需求者之间建立直接的债权债务关系。
分散性。
直接融资是在无数个企业相互之间、政府与企业和个人之间、个人与个人之间，或者企 业与个人之间进行的，因此融资活动分散于各种场合，具有一定的分散性。
信誉上的差异性较大。
由于直接融资是在企业和企业之间、个人与个人之间，或者企业与个人之间进行的，而 不同的企业或者个人，其信誉好坏有较大的差异，债权人往往难以全面、深入了解债务人的 信誉状况，从而带来融资信誉的较大差异和风险性。
部分不可逆性。
例如，在直接融资中，通过发行股票所取得的资金，是不需要返还的。投资者无权中途 要求退回股金，而只能到市场上去出售股票，股票只能够在不同的投资者之间互相转让。
相对较强的自主性。
在直接融资中，在法律允许的范围内，融资者可以自己决定融资的对象和数量。例如在 商业信用中，赊买和赊卖者可以在双方自愿的前提下，决定赊买或者赊卖的品种、数量和对 象；在股票融资中，股票投资者可以随时决定买卖股票的品种和数量等。
优缺点
优点：
资金供求双方联系紧密，有利于与合理配置资金，提高资源使用效率。
筹资成本较低而投资收益较大。
缺点：
直接融资的双方在资金数量、期限、利率等方面受到较多限制。
直接融资工具的流动性和变现能力受金融市场的发育程度的限制，一般低于间接融资工 具。
资金供给方所承担的风险和责任较大。
我国主要融资方式
基金组织，手段就是假股暗贷。
银行承兑。
直存款。
大额质押存款
银行信用证。
委托贷款。
直通款。
对冲资金。
二、间接融资
概念
间接融资是指资金供给者与资金需求者通过金融中介机构间接实现资金融通的行为。在 间接融资中，资金的供求双方不直接形成债权债务关系，而是由金融中介机构分别与资金供 求双方形成两个各自独立的债权债务关系。对资金的供给方来说，中介机构是债务人；对资 金的需求方来说，中介机构是债权人。间接融资的工具：金融机构发行的各种融资工具，如 存单、贷款合约等。
特点
（1） 间接性。
在间接融资中，资金需求者和资金初始供应者之间不发生直接借贷关系；资金需求者和 初始供应者之间由金融中介发挥桥梁作用。资金初始供应者与资金需求者只是与金融中介机 构发生融资关系。
（2） 相对的集中性。
间接融资通过金融中介机构进行。在多数情况下，金融中介并非是对某一个资金供应者 与某一个资金需求者之间一对一的对应性中介；而是一方面面对资金供应者群体，另一方面 面对资金需求者群体的综合性