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关于风险限额管理
(2010-04-2621:23:46)转载
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限额管理分类：
风险管理
财经
（按：现代化商业银行的信贷业务管理基础是以信用资本而、不是存款规模来决定信贷业务的规模。在以信用资本规模决定信贷业务规模品类等。对于复杂的产品，比如金融衍生类产品或结构类产品，可以单独分类，也可以按需要划分到相应的标的资产类里。对于每种资产类，可以有一个或多个交易组(Desk)，而每个交易组下，则可以有一个或多个交易员。下图就形象化地描述了资金业务的一种层次结构，这里仅就固定收益类为例，分解到交易组和交易员。对于业务量大和业务复杂的银行，不同的地区或国家总部可能都会设置交易机构，那么就需要把顶层扩展为相应的银行结构。
结构类„
银行
固定收益类
交易组一
交易组二
权益类
银行的资金业务管理结构示意图
外汇类
交易员A
交易员B
交易组三
交易员C
风险限额应该是对应于上述银行资金业务管理结构的，所以风险限额更确切地说应该是风险限额体系，横向来说是由不同的限额种类和指标组成，而纵向来说则是对应于资金业务的每个管理层次。在纵向分配中，总限额会依此分配到不同资产、不同交易组、和不同交易员，但这种分配不是简单的累计关系，只是从数量上来说是按照层次递减的。
从横向来说，有关市场风险的限额指标大致可分为四大类，它们分别是：
止损限额；敞口限额；风险价值限额；压力测试限额。
面将对它们一一做具体介绍。
止损限额，顾名思义就是为了停止损失，它是对投资组合在某个特定时间段内可以容忍的最大损失。比如说，可以对交易员设置如下的止损限额，他的交易帐户下的所有产品一天的最多损失为十万。止损限额也可以是累计的，比如对相同的交易员，一周的止损限额为二十万，一个月的止损限额为四十万。当止损限额被突破时，交易员就必须立即减持或者进行对冲规避，除非在特殊情况下得到暂时的额外限额。
止损限额的好处是简单并且易于操作，而且它可以广泛适用于多种资产，比
如固定收益类、权益类、衍生品类等，因此适用于资金业务的各个管理层次。止损限额的监控不需要非常专业的知识，因为投资组合的损益情况只要通过每日盯市净值（Mark-to-Market）或估值的变化就可以衡量，所以是应用较多的限额类型。
但是止损限额最大的缺点就是没有前瞻性。它监控的是已经发生的损失，只是为了这种损失不要继续扩大。从另一方面方面说，只有当损失木已成舟时，才被纳入监控范围，是被动的监控，而投资组合在过去的时间段没有发生损失并不意味着将来没有风险，不但不是没有风险，而且还有可能有很大风险。不能预期和防范将来的可能损失偏离了风险管理的主旨。
敞口类限额和风险价值限额则都是前瞻性的，他们的监控目的都在于防范将来可能的预期损失，这是对止损限额的一大补充。
2）敞口类限额在市场风险中通常是监控金融工具对市场风险因素的敏感性。对简单固定收益类产品，比如各种债券或者MBS,有效久期就是常用的限额指标，因为有效久期近似地描述了影响债券价格的市场因素－收益率曲线－波动时，债券和债券组合市值的变化。比如设置债券组合的