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国内地方信托公司的逆境崛起
周昀 靳艳芳 【摘要】本文立足于中国信托业发展的概况,以全行业协同发展的视角,运用信托公司竞争力评价指标体系,直观、形象地分析出地方信托公司近年来逆势崛起的新变化。在文章的后半部分,从福建省内信托业发入占比指标,主要反映信托公司收入水平。
第三维度:效率指标,包括资产回报率指标、DEA效率指标,主要反映信托公司在给定固有信托规模和人力资源情况下的盈利能力。
本文中主要衡量股东背景因素对信托公司发展的影响,所以分别从评价指标体系的三个维度中选取了总资产规模、净利润、资产回报率三个指标来衡量股东背景因素对信托公司的影响。
(三)数据说明
文中采用的数据是行业内各公司从2009年9月至2013年9月的相关数据,原始数据来源于wind数据库、信托公司年报、信托行业发展年报,若遇到不能直接获得的数据则通过对原始数据经过换算得到。
在文中为衡量股东背景对信托公司的影响,需要对中国83家信托公司分类,这里将信托公司分成两类:第一类是拥有央企背景的信托公司;第二类是拥有地方背景的信托公司。考虑到研究结果的有效性和数据的完整性,笔者为每一类信托公司集合选择了20个具有代表性的样本,也就是在文中总共分析的信托公司数量达到40家,占全行业信托的公司总数的48%,这样能在保证结果有效性的基础上,尽可能的做到了分析的全面性以及结论的代表性。 三、实证分析
(一)数据的分组
为了研究股东背景对信托业公司的影响,可以将我国信托业的公司简单分为两类:
第一类:信托公司的实际控制人是中央直管企业或大型国有金融集团(表3-1),包括中信信托、交银安信托、中泰信托、华宝信托、国投信托、华润信托、英大信托、中海信托、昆仑信托、华融信托、渤海信托、中航信托、建信信托、中粮信托、华能贵诚信托、中国对外经济贸易信托。
第二类:信托公司的大股东为地方背景的实力企业或地方国资委(表3-2),包括四川信托、中国金谷国际信托、华信信托、国元信托、新华信托、北方国际信托、吉林信托、北京国际信托、江苏国际信托、重庆国际信托、山东国际信托、上海国际信托、粤财信托、百瑞信托、湖南信托、长安国际信托、中江国际信托、厦门国际信托、兴业国际信托、中融国际信托。
(二)方差分析
通过选取以上两类信托公司2012年总资产、净利润、资产回报率三个指标,依次对总资产因素、净利润因素、资产回报率因素进行三次方差分析。
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从结果中(表3-3,3-4),我们可以看出以总资产为因素的方差分析中P值>,不能拒绝原假设,也就是第一类信托和第二类信托的总资产均值在统计学意义上是近似相等的。说明在规模指标这个维度上,第一类信托和第二类信托情况是很接近的,反映出第二类信托在资产规模上已经极大的缩小与第一类信托的差距。
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从结果(表3-5、3-6)中,我们可以看出以净利润为因素的方差分析中的P值>,同样不能拒绝原假设,即第一类信托和第二类信托的净利润均值在统计学意义上是近似相等的。说明在盈利指标这个维度上,第一类信托和第二类信托情况也是很接近的,反映出第二类信托在