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短期偿债能力评价的指标
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2021
答辩：
导师：T
杜邦分析结构图（ABC公司数据）
净资产收益率（％）
％
×
权益支出＋存货净投资额＋现金股利）
反映企业经营活动现金满足主要现金需求的程度
现金再投资比率
7％－11％
（经营活动现金净流量—股利利息）÷（固定资产原值＋对外投资＋其他资产＋营运资金）
反映公司有多少经营现金能留下来，并投入公司用于资产更新和企业发展 高速扩张年份低一些，稳定发展年份高一些
现金股利保障倍数
经营活动现金净流量÷现金股利额
反映企业用年经营活动净现金流量支付现金股利的能力越高越好
第八章 现金流量的财务比率的计算
收益质量分析
计算公式
意义
营运指数
经营活动现金净流量÷经营所得现金
反映企业营运管理的水平和收益的质量
大于1，说明一部分营运资金被收回，返回现金状态
等于1，说明经营所得现金全部实现
小于1，说明经营所得现金被营运资金占用；如果营运指数长期小于1，其利润的质量应收到怀疑，甚至可能是操纵的结果
第九章 企业业绩的财务计量指标
指标
计算公式
☆净收益
（注：需剔除特别项目损益、会计政策变更影响等）
净收益＝净利润－优先股股利
每股收益＝净收益÷平均发行在外普通股股数
或：每股收益＝净利润÷年度末普通股股份总数
优：1）认知程度高、便于计量、不需额外的信息成本2）有较好的一致性和可比性，便于比较3）净收益数字是经过审计的，可信性比其他指标高
缺：1）净收益是建立在币制不变基础上，没考虑通货膨胀的影响，在通胀期间，净收益可能被夸大了，不能反映真实的业绩2）会计政策的选择加大了净收益的主观成分，而且可能会导致忽视价值创造活动的某些成果3）每股净收益指标的“每股”的“质量”不同，限制了该指标的可比性； 4）净收益容易被经理人员操纵
优点和局限性
第九章 企业业绩的财务计量指标
指标
计算公式
☆现金流量
（注：企业为股东创造财富的主要手段是增加自由现金流量）
净现金流量＝净收益＋非现金的费用
经营活动净现金流量＝净现金流量－流动资产增加额＋流动负债增加额－非经营活动收益
自由现金流量＝经营活动现金净流量－资产投资支出
优：1）受会计估计和会计分摊的影响较小2）不仅可以用来评价企业业绩，还可用来评价企业支付利息、支付股息和偿付债务的能力，还可用于现金管理业绩的计量3）也便于理解，尤其是会计业外的人，而且有利于动态的理解。
缺：1）不区分收益性支出和资本性支出，使得年度现金净流量指标很难直接作为业绩评价指标。2）单独的现金流量不能反映业绩的全貌，也不能借以可靠预测将来的业绩
优点和局限性
第九章 企业业绩的财务计量指标
指标
计算公式
☆投资收益率
（注：所有者权益收益率是财务管理中最重要的核心指标）
总资产收益率＝息税前利润÷平均资产总额
所有者权益收益率（净资产收益率）＝税后净利÷平均所有者权益
优：把企业赚取的收益和所使用的资产联系起来，是衡量企业资产使用的效率水平，并且把经营利润与维持生产经营必要的资本联系在一起的评价指标，是监控资产管理和经营策略有效性的有力工具。
缺：1）与“ 净收益”指标类似的缺点。而且，不同的企业发展阶段，会有不同的投资收益率，用于评价时要根据企业的发展阶段进行。2）会诱使经理人员放弃收益率低于企业平均收益率但高于企业资本成本的投资机会。
优点和局限性
第九章 企业业绩的财务计量指标
指标
计算公式
经济增加值（剩余收益）
（注：从公司整体业绩平均看，基本和披露的经济增加值是最有意义的，真实经济增加值是公司利润最正确最准确的度量指标）
经济增加值＝息前税后经营收益－使用的全部资金×资本成本率
或＝税后经营收益－使用的股权资金×股权成本率
（基本经济增加值、披露的经济增加值、特殊的经济增加值、真实的经济增加值）
优：1）经济增加值最直接的与股东财富的创造联系起来，在这个意义上说，它是唯一正确的业绩计量指标；2）它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架；3）经济增加值还是股票分析家手中的一个强有力的工具。
缺：1）经济增加值在业绩评价中还没有被多数人所接受；2）不具有比较不同规模企业的能力；3）在企业成长的不同阶段，经济增加值的含义是不同的。
优点和局限性
第九章 企业业绩的财务计量指标
指标
计算公式
市场增加值
市场增