第4章 工程经济评价指标.ppt

第4章 工程经济评价指标
静态评价指标
3. 静态投资回收期（Pt）：
⑴含义：
在不考虑资金时间价值的条件下，以方案的净收益回收项目全部投入资金所需要的时间。
⑵计算公式
原理公式：
实用公式：
1
2
3
4
5
6
7
8
9
1
净现金流量
-180
-250
120
150
150
150
150
150
170
解：根据题目编制现金流量表如下所示：
序号
年份
1
2
3
4
5
6
7
8
9
1
净现金流量
2
累计净现金流量
折现系数（i=10%）
3
折现净现金流量
4
累计折现净现金流量
动态评价指标
编制现金流量表结果如下所示：
序号
年份
1
2
3
4
5
6
7
8
9
1
净现金流量
-180
-250
120
150
150
150
150
150
170
2
累计净现金流量
-180
-430
-310
-160
-10
140
290
440
610
折现系数（i=10%）









3
折现净现金流量
-
-







4
累计折现净现金流量
-
-
-
-
-
-



根据上表得 ：
静态投资回收期
动态投资回收期:
注意：此数值为该项目的NPV
动态评价指标
2. 净现值（NPV）
（1）含义
按设定的折现率，将项目计算期内各年发生的净现金流量折现到建设期期初的现值之和。
⑵计算公式：
⑶评价准则：
单个方案评价准则：
NPV≥0，则方案应予接受；若NPV ＜0，则方案应予拒绝。
寿命期相同互斥方案比选时评价准则：
NPV越大的方案相对越优，NPV最大且大于0的方案是最佳方案。

即：若NPVA> NPVB,则A优于B；若NPVA= NPVB,则A等价于B；若NPVA< NPVB,则A劣于B。
动态评价指标
【例3】：教材例 某项目各年的净现金流量如图所示，试用净现值指标判断项目的可行性。（i =10%）
解：
500
100
200
0 1 2 3 4
NPV(i=10%)＝-500 + 100 (P/F,10%,1) +200 (P/A,10%,3) (P/F,10%,1)＝ (万元)
由于NPV＞0，故项目在经济效果上是可以接受的。
动态评价指标
【例4】：有两个互斥的投资项目，其寿命期均为5年，方案1的初始投资为10万元，年净收益为3万元；方案2的初始投资为100万元，年净收益27万元。i=10%, 哪个方案较好？
结论： 所以，方案2较优。
但是，这个结论明显与直观效果判断不一致。此结论不正确。
NPV指标在互斥方案比较时的缺陷
【例5】：有两个互斥的投资项目A、B投资均为5万元，A方案寿命期均为5年，年净收益为2万元；方案B的寿命期为8年，。i=10%, 哪个方案较好？
结论：
所以，方案B较优。
但是，这个结论明显与直观效果判断不一致。此结论不正确。
NPV用于对寿命期相同的互斥方案的评价时，它偏好于投资额大的方案，不能反映项目单位投资的使用效率，不能直接说明在项目运营期间各年的经营成果。
NPV用于对寿命期不同的互斥方案的评价时，它偏好于寿命期长的方案
动态评价指标
⑷特点：
①考虑了资金的时间价值，并考虑了整个计算期的现金流量，能够直接以货币额表示项目的盈利水平；
②但必须先设定一个符合经济现实的基准折现率，而基准折现率的确定往往是比较复杂的；
③NPV用于对寿命期不同的互斥方案的评价时，它