地产公司长期激励方案.ppt

地产公司长期激励方案
实证研究－国内A股采用股权计划⑴的上市公司
基本信息⑵
平均值
最小值
最大值
股本（亿）



股权计划股票数量占当时总股数%
%
%

实证研究－国内A股采用股权计划⑴的上市公司
基本信息⑵
平均值
最小值
最大值
股本（亿）



股权计划股票数量占当时总股数%
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净资产收益率
%
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净利润率
%
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净利润（亿）



每股盈利（元）



注⑴：国内A股股权计划基本上采用限制性股票（期股）或者股票期权的计划工具，绝大部分由公司出资，通过比较严格的绩效指标设定以及解锁期设定，约束激励计划参与对象
⑵资料来源：华信惠悦研究（涵盖国内58家A股采用股权激励的上市公司）
2
A股长期激励计划类型
3
股权激励计划标的股票数量与股本总额关系
激励计划标的股票占总股本比例
总股本（亿元）
股权激励计划标的股票数占总股数百分比
对58家已推出股权激励计划的A股上市公司的统计表明，标的股票占总股本的比例无明显规律。
随着总股本的扩大，比例相对减小
%-10%，%。
4
期权计划、限制性股票计划占总股本比例
期权计划标的股票占总股本比例
限制性股票计划标的股票占总股本比例
对41家已推出股票期权激励计划的A股上市公司的统计表明，标的股票占总股本的比例无明显规律
%-10%，%
对11家已推出限制性股票激励计划且公布股票数量的A股上市公司的统计表明，标的股票占总股本的比例无明显规律
%-10%，%
5
案例研究－万科地产
计划要点：
工具：限制性股票
计划期限：3年
范围：受薪的董、监事会成员，高、中层管理人员，业务骨干和卓越贡献人员（不超过专业员工总数的8％）
股票授予规模：董事长－每期拟分配信托资产的10％、总经理－7％、其余高管人员和其他人员分别由薪酬与提名委员会和总经理于每次归属时决定。
方式：
公司向员工无偿授予一定数量的限制性股票
授予股票由激励基金从二级市场购入
激励基金在业绩目标达成的前提下，按当年净利润净增加额的一定比例（比例会变化并设有上限）提取
两个绩效指标：年净利润增长率超过15％、全面摊薄的年净资产收益率超过12％
解锁条件：A股向后复权年均价保持增长
特色：
2次归属机会（当期归属和补充归属）
基金提取条件暗含激励效果
3点控制－基金提取、归属条件、授予额度
采用信托公司管理
问题：
大多数人在参加计划时未被确定授予数量－激励效果打折扣
不需员工个人供款购买股票
6
案例研究－华侨城
计划要点：
工具：限制性股票
范围：为华侨城A