中国私募研究报告
80/20的不解之谜：A股市场羊群总是那么多 为食物链做出卓越的贡献
在任何国家的证券市场，散户的亏损面都高达80%以上，即使是大散户也一样
在发达国家的证券市场，机构持股比例已达70%以上，机构数量比我们多很
中国私募研究报告
80/20的不解之谜：A股市场羊群总是那么多 为食物链做出卓越的贡献
在任何国家的证券市场，散户的亏损面都高达80%以上，即使是大散户也一样
在发达国家的证券市场，机构持股比例已达70%以上，机构数量比我们多很多
公募是大笨象，私募是狼！
公募只要排名靠前就行了，投资者亏钱也没关系！
私募一定要为投资者挣到“绝对正收益”
在熊市的严寒中，“绝对正收益”比黄金更珍贵！
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直接一点说：公募是大笨象，私募是狼！
公募和私募的核心区别是什么？业绩标准不同，激励制度不同
公募私募对比表
私募基金和公募“一对多”专户有哪些区别？
在对基金经理的压力和个人激励方面，一对多还是远远不如私募 姑且不论能力差别多大，这当然已经在基金经理的积极性方面导致重大差别
流动性方面一对多也不如私募
他们做出了明智的选择： 为数众多的“私奔”大牌公募经理们
据不完全统计，截至目前累计有43位原公募投研总监或基金经理转投私募，
从前几年的工银瑞信江晖，长盛基金田荣华，博时基金肖华、华夏基金石波、嘉实基金王贵文、赵军、上投摩根吕俊，广发基金何震，易方达梁文涛，到去年的交银施罗德李旭利，再到今年的华夏基金孙建冬，这些大牌基金经理都曾是所在基金公司的核心人物或明星基金经理，而现在都已成为雄霸一方的私募基金老总。
而且随着股指期货的推出，基金业的格局也发生着巨大的变化，私募基金的发展势头明显快过公募基金，在监管相对宽松的情况下，有一定资质的基金经理都会转战私募。
数据来源：2010年06月07日 经济参考报
公募现在人才流失到私募！ 许多公募基金经理都是刚毕业的80后
20多名最早的一批基金经理中，现在唯余华夏基金的王亚伟还在为公募基金持有人理财
据好买基金研究中心统计，整个公募基金业已有383位基金经理成了过去时，
备受关注的中邮核心优选便是启用任期不足一年的基金经理助理王丽萍接替王海涛担任基金经理，单独掌管上百亿规模的资产，效果让人担心。
数据来源：2010年06月07日 经济参考报；2010-03-08 中国证券报
私募基金：狼和狼的区别很大！ “选择私募”是专业性的长期工作!
投资风格不同，导致风险系数完全不同
公募业绩相对比较接近，分化不大；
私募业绩分化非常大！ 长期业绩与基金经理理念有非常大的关系。
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证券市场上有3种不同投资风格的私募基金
保守型，熊市中不亏，牛市中稳步上涨，很可能多赚
基本没什么风险
典型代表：星石，金中和
平衡型，熊市中少亏，牛市中快速上涨，很可能多赚
风险很小
典型代表：朱雀，淡水泉，武当，从容，重阳
激进型，熊市中大亏，牛市中大涨，很可能不赚不赔
风险很大
典型代表：尚雅，新价值，云程泰
数据来源：国信证券高端客户部
3种不同投资风格的私募基金 在上涨段和下跌段的表现
虽然平衡型的产品不能在一个较短的时间内一飞冲天，但日积月累地跑在平均水平以上，长期表现就可圈可点了。
数据来源：好买基金研究中心，右图数据起止点为2007年10月末和2009年5月末
说明：还有一种区分比较方法，券商派，基金派，民间派，这里就不比较了，我们认为
投资风格更重要，出身不是很重要
3种不同投资风格的私募基金 投资业绩走势叠加对比表
经过近一年半的大跌大涨，星石和淡水泉的净值均已到达120元左右 而云程泰虽然历经了70%多的反弹，净值仍不到70元。
从这三个典型产品来看，下行风险的控制，确实是非常重要的！
数据来源：好买基金研究中心，数据起止点为2007年10月末和2009年5月末
平衡型和保守型明星私募 成为银行超级TOT标的，例如星石投资
据证券时报记者了解，名为“中银国际证券精英汇(1期)”的TOT产品，由中国银行总行私人银行部发售，目前已经通过该行的全国网络进行销售，而其预期的总募集金额将达到20亿元。
该产品从全国400多只阳光私募基金中选择了国内8家明星私募作为投资目标，包括江晖的星石投资，李华轮的朱雀投资，吕俊的上海从容等。
数据来源：证券时报
简适的有限合伙制 如果有限合伙人输了可能要把老婆孩子拍卖掉
与国外资本市场接轨的组织形式
有限合伙制度源于英美法系，它是
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