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股票的历史
本刊编辑部
16世纪开始进入远航贸易领域

15世纪末,意大利的航海家哥伦布发现了南美洲新大陆,随后葡萄牙的航海家麦哲伦又完成了第一次环球航行。这些地理上的大发现开通了东西方之间的航线,使海股票的历史
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16世纪开始进入远航贸易领域

15世纪末,意大利的航海家哥伦布发现了南美洲新大陆,随后葡萄牙的航海家麦哲伦又完成了第一次环球航行。这些地理上的大发现开通了东西方之间的航线,使海外贸易和殖民地掠夺成为暴富的捷径。组织远航贸易要冒很大的风险,为了筹集远航的资本和分摊经营风险,就出现了以股份集资的方法,即在每次出航之前招募股金,航行结束后将资本退给出资人并将所获利润按股金的比例进行分配。为保护这种股份制经济组织,英国、荷兰等国的政府不但给予它们各种特许权和免税优惠的政策,而且还制订了相关的法律,从而为股票的产生创造了法律条件和社会环境。
1553年,英国以股份集资的方式成立了莫斯科尔公司,1581年又成立了凡特公司,这些公司开始运作时是在每次航行回来就返还股东的投资和分取利润,其后又改为将资本留在公司内长期使用,从而产生了普通股份制度,相应地形成了普通股股票。因为在贸易航行中获取的利润十分丰厚,这类公司得以迅速膨胀,相应地股票也得到发展。1660年之前,股东若要转让其所持股票,要在本公司内找到相应的人员来接受,或依公司章程规定设法将本公司以外的承购者变为公司的成员,股票的转让相当不便。从1661年开始,股票可以任意转让,购买了公司股票的人就具有了公司的股东资格,享有股东权。到1680年,此类公司在英国已达49家。17世纪上半叶,英国就确认了公司作为独立法人的观点,从而使股份有限公司成为稳定的组织形式,股金成为长期投资,股东凭借公司制作的股票享有股东权,领取股息。与此相适应,证券交易也在欧洲的原始资本积累过程中出现。
17世纪初,为了促进包括股票流通在内的筹集资本活动的顺利开展,在里昂、安特卫普等地出现了证券交易场所。1608年,荷兰建立了世界上最早的一个证券交易所,即阿姆斯特丹证券交易所。

17世纪后逐渐进入金融和工业领域

从17世纪末到19世纪中叶,英国、法国先后爆发了资产阶级革命,大机器工业生产代替手工生产的产业革命迅猛崛起,导致了商品经济的极大发展。股份有限公司因适应了大工业的要求而迅速发展起来,股票也相应地得到发展。出于扩大资金来源和进行远距离运输以扩大市场的需要,银行、运输业急需大量资金,而发行股票、建立股份有限公司就成为当时筹资的一种普遍方式。1694年成立的第一家资本主义国家银行――英格兰银行及美国在1790年成立的第一家银行――合众美国银行――都是以发行股票为基础成立的股份有限公司。由于股价制银行既可发行银行券,又能吸收社会资金来发放贷款,盈利非常可观。相对于远航贸易来说,银行股票不但股息多,而且风险小,所以股票和股份制在金融业得到了迅速的发展。
18世纪,蒸汽机的发明和推广应用导致了工业革命,大大地促进了生产力的发展。这时的生产规模,不但需要专业化生产和分工协作,还要求在交通能源、原材料、基础设施等方面进行巨大的投资,而这些投资远不是少数资本家或当时政府的财力所能承担的。股份有限公