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浅谈美元贬值对美国经济的影响的论文.doc浅谈美元贬值对美国经济的影响的论文[ 论文关键词] 次贷危机美元贬值抑制需求[ 论文摘要] 2002 年开始的新一轮美元贬值,在次贷危机发生后引起了世界范围内更加广泛的关注,美元贬值“损人不利已”的呼声一片。无论美元贬值是否是对次贷危机的借题发挥,由于美国在世界经济中具有特殊地位,分析美元贬值对美国经济的影响,将对分析世界各国因美元贬值而受到的影响等问题将有所帮助。一、美元贬值的进程和原因美元与黄金脱钩后共出现过三轮贬值:第一轮是 1973 年1月至 1978 年 10 月;第二轮是 1985 年 3 月至 1995 年 7 月;第三轮是 2002 年以来,伴随着贸易逆差的不断扩大,美元对所有货币全面贬值。 2006 年至 2007 年上半年,美元对不同货币在不同时间有所升值也有所贬值,使市场更难把握美元汇率的走势。 2007 年下半年至今,美元更是对所有货币前所未有地大幅贬值。 2002 年1月至 2008 年3 月,美元兑所有货币实际汇率(指数)下降 % ,兑主要货币实际汇率(指数)下降 % 。美元对世界主要货币指数从 2002 年 1月 28 日的 到 2007 年 11月 13 日的 ,不到 6 年的时间内贬值了 % 。 2008 年3月 17 日,美元指数创下 点的新低,对欧元汇率为 ( usd/eur ),对日元为 ( jpy/usd )。第三轮美元贬值主要有以下两方面的原因:首先,从 2002 年到次贷危机发生前,美元贬值主要是由美国巨额的“双逆差”尤其是经常项目逆差所导致。.2007 年美国经常项目逆差已有所缩减但仍占 gdp 的 6% 左右,美国经济学家认为这一比例仍然较高,因此美元应继续贬值。其次, 2007 年7 月次贷危机全面爆发之后,直接导致了美国房地产泡沫和信贷泡沫的破灭,美国经济不可避免地放缓。为应对经济衰退的风险,美联储在次贷危机发生后从 2007 年 9 月至 2008 年3 月已 6 度降息,国际资本的外流加上国内民众对经济的悲观预期,直接推动了次贷危机之后的美元贬值。二、美元贬值对美国经济的影响 2007 年 11月6 日,美联储前主席格林斯潘曾表示美元贬值对美国经济的影响呈中性,并指出“美元贬值既非对美国经济有利也非不利,美国目前有巨额的经常账户赤字,美元因此不得不贬值”。通过分析笔者认为美元贬值对美国经济主要有以下几个方面的影响。 1. 影响贸易逆差美元贬值在短期内能促进出口抑制进口,但从长期来看并不能持续减少贸易逆差。根据传统的汇率理论,一国货币对外贬值能促进出口数量增加,同时使得进口产品价格上升,抑制进口,从而改善贸易收支状况。 2006 年美国的贸易逆差 7585 亿美元, 2007 年为 7116 亿美元, 2008 年 1 月为 亿美元,低于预期的 亿美元, 3 月为 亿美元,低于预期的 611 亿美元。同时由于美国盛行信用消费,储蓄率连续两年为负,而为美国家庭提供信贷的金融机构的资金相当一部分来自外国投资者,美元的持续贬值导致美国金融机构融资成本增加,国内流动性不足间接抑制了消费者的消费需求。这些都有利于缩小贸易逆差。但美元的贬值即美元的购买力下降同时也导致了几乎所有与美元