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比亚迪回A启程
吴雨 当年巴菲特操作中石油的一手,会不会同样用到比亚迪身上?或许,这一次,他的花样会有些许翻新。

反复三年,比亚迪终于迈出回归A股第一步。
证监会近日公告,比亚迪股份有限公司首次公开发行A金需求巨大。
然而,作为深圳的企业,深圳方面希望比亚迪在深交所上市。按照证监会不成文的规定,上市公司发行规模在8000万股以上的在上交所上市,8000万股以下规模在深交所上市。
在三年上市过程中,比亚迪曾经试图与有关方面沟通,希望突破这一规定,但最终无果。而这也是比亚迪此次不超过7900万股发行规模的重要由来。
除了证券市场的硬性规定,自2008年宣布启动回归A股之后,内外因素的交织,也使得比亚迪回归A股的历程充满波折。
2008年席卷全球的金融危机导致全球股市重创,国内车市也一片低迷,比亚迪暂缓了回归A股的计划。2009年在刺激消费政策带来车市火爆、比亚迪汽车自身快速扩张策略等内外因素的共同推助下,一度风光无限,月销量一度超越自主品牌老大奇瑞。
在外界看来,2009年到2010年上半年这一时期,无疑是比亚迪回归A股的最佳时期,虽然A股市场整体行情不佳,但比亚迪自身蒸蒸日上,上市后会有不错的融资表现。
到了2010年下半年,比亚迪汽车前几年快速扩张过程中积累的问题逐渐显现,加上管理过程中执行不到位等问题,比亚迪开始麻烦不断,消费者投诉增多、经销商队伍不稳、市场销量下滑、营销团队裁员等一系列负面消息接踵而至。
2011年,之前靠“野蛮生长”路径获得快速发展的比亚迪尚在调整中,整体车市已经开始走上下坡路。中国汽车工业协会日前发布的数据显示,今年4月,国内汽车销量同比与环比均呈负增长,是近27个月以来的首次负增长。亦有专家表示,目前车市的情形比2008年下半年低迷时期更为严峻。
在整体市场下滑的情况下,比亚迪也未能走出惊人行情,最新的销售数据显示,4月份,,同比下降12%。在这样的情况下,分析师们普遍认为,比亚迪已经错过了回归A股的最佳时期。
由于国内电动车市场化推进尚需时间,比亚迪的电动车投放国内外市场的时间表一拖再拖后,之前受到外界热捧的新能源汽车概念号召力已大不如从前。
最近,比亚迪在香港H股的股价已经从2009年的88港元高位跌落至20多港元。回归A股的消息正式发布后,股神巴菲特再次出来表态继续看好比亚迪,会无条件支持比亚迪回归A股,并试图借此为比亚迪回归A股造势。
“如果比亚迪对于自己的电动车量产前景足够自信,在目前国内车市不好的情况下可以暂缓A股回归,在H股增发融资”,一位不愿透露姓名的证券分析师认为,此时坚持回归A股,表明比亚迪眼下十分缺钱。
比亚迪财务数据显示,2010年,,同比下滑了74%,,其资产负债率(母公司)%%。
但无论如何,比亚迪获准回归A股,也算是在港股的两个上市公司平台之外,又搭建起一个新的融资平台。相关信息公布后,比亚迪港股表现活跃,一方面表明比亚迪回归上市规模较小,暂时不会对港股股价产生较大影响