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山西票号身股制对现代企业的启示
 
 
李薇
Summary：身股并不是普通意义上的股份，仅仅是一种分红权。简单说就是基于一种身份而享有的参与收益分配的权利。“身”是身份，“股”是分享的比例。身股分为顶身股和故身股，顶身股的。
。山西票号的身股制是对其管理者和员工的重要激励机制。（1）晋商票号实行股份制，财东所出的资本称为“银股”或“财股”，财东是票号的所有者和最终决策者，他们决定大掌柜的任用和分红，承担经营的全部风险，并参与分红。经营者所拥有的是“身股”，又称“劳股”或“人力股”。经营者不必出资，由财东根据经营管理者和工作者的职务、工龄、业绩、工作能力等给予分红分配。不出资却可分红的激励政策，大大增强了员工工作的积极性和主动性。（2）票号的身股制接近于西方的管理层持股以及工作人员持股。它把管理者和工作人员的利益，票号和财东的利益紧密联系在一起，形成命运共同体，激励经理和员工努力工作，增强票号人员的稳定性与创造性，进一步使得彼此都从中获益，实现互利双赢的良好局面。（3）在山西票号中，对于无论是否已经成为顶身股的员工来说，身股制都起到了有效的激励作用。已经成为顶身股的员工，身股制的实行，使得员工有着优厚的待遇和利益的诱惑，本期
利润增加，则意味着分红增加，因此顶身股者会努力认真工作，在为股东工作，赢取利润的同时，也是在为自己工作，争取更多分红；尚未成为顶身股的员工，面对如此大的利益诱惑，更是积极卖命工作，想努力成为顶身股者，从而享受优身股制带来的优厚待遇。事实证明，这种等级分明的激励机制对于除股东之外从上到下的员工来说，都具有极大的诱惑力和督促力，因此在当时的各票号中都流行着这样一句话：“薪金百两是外人，身股一厘自己人。”endprint
。（1）待遇好福利高。山西票号实行供给制，即票号为员工提供吃、住、用、穿，以及驻外员工的回家旅费，而且吃、穿等供給标准在当时生活条件和社会背景下是相当高的。不仅如此，本地员工节假日准许回家，驻外员工按地区远近不同有长短不同的假期。优厚的福利待遇使得票号成为人人向往和人才不断涌入的地方，使得票号的运营如云流水，生意蒸蒸日上，从而实现票号经营的长期良性循环。（2）收入高。收入分为两项，一是基本的工资（票号中称为“辛金”），每年基本是固定的，二是奖金（票号中成为“分红”），分红的金额根据每年票号的盈利情况按比例进行分配，本期利润高则分红多。（3）进入成本和承担风险低。成为身股者不需要个人出资，即进入成本为零，只分盈不分亏，即只有权利，没有风险。票号盈利则分红，票号亏本也不承担风险和赔偿。
当代企业可借鉴票号优厚的奖励政策，在薪酬成本的控制范围内，尽可能多的本期流入现金流用于为员工提供奖励和福利，激励员工更好的为企业效力，追求企业利润最大化，从而实现利润持续稳增的良性循环。
。制定管理层持股人员全方位的约束机制也是现代企业应向山西票号身股制学习的地方。山西票号对顶身股者的身股获取，具有等级分明和纪律严明的一套完整约束机制，当代企业也可以借鉴与采用。（1）对管理层持股份额的限制。虽然身股制使得员工不出资就可以分红，但是山西票号的身股是有限额的，财东不会让掌柜无限制地参与利润分配，身股与银股的比例一般为二比八、三比七，四比六，几乎没有对半分。（2）对员工持股时期的限制