CFO的资金攻略.doc

CFO的资金攻略
于跃 资金管理贯穿于企业的整个生产经营始末,具有举足轻重的作用,对于掌控企业资金的CFO而言,如何利用有限的资金来帮助企业实现效益最大化,就是他们肩上的一项重任。就目前情况来看,如何平衡资金、进行有效融资、整合多,但其中两点最为重要:一是CFO要对企业的各项业务非常熟悉,因为CFO具备着分配资源的权力。二是CFO要具备灵活性,需要根据外部情况变化,加快预算滚动预测的频率。
融资挑战
目前企业的融资面临极大挑战。不过,上市公司由于融资渠道较多,其外部融资形势仍然好于其他企业。比如上汽在过去3~4年里,就通过资本市场做了很多金融产品,包括可转债、分离交易债、分离票据、定向增发等,融入了近200亿元资金。谷峰坦言,大型企业的真正挑战在于如何找到一种效率更高、成本更低的金融产品。比如在企业发债过程中,资金市场尤其是债券市场的利率瞬息万变就是考验上市公司的一大问题。
同时,如何有效利用海外资金亦是CFO考虑的主要问题。尽管上海自贸区建设会涉及金融领域的一些开放政策,但境内企业如何利用人民币回流境内进行更好的融资,入驻自贸区的企业在海外发债后或通过其他方式融资后,怎样规避币种的汇率风险,仍需要进一步研究。
浙江苏泊尔股份有限公司财务总监徐波指出,事实上,上市公司在进行融资时除了要考虑审批时间过长以及货币市场等外部环境外,还要考虑到企业的股权结构等问题,尤其是在当股权结构相对复杂时,企业使用增发或可转债等融资手段,就可能会对现有股东的股权产生稀释。比如,苏泊尔在2006年法国赛博集团收购之后,股东结构包括外资、创始人家族、基金及公众,而进行股票增发融资就会引起股权稀释、股权结构变化,甚至可能会在控股权、报表合并上出现问题,所以需要谨慎决策。
整合产业链
越来越多的大型企业在获得一定资金之后,也开始重视产业链上下游供应商的资金状况,并将对这些供应商的资金支持制定到资金战略当中,但这种具体的手段需要一定的支持。
整个价值链中每个企业成长的极限小于或等于这个价值链当中最弱的环节,大型企业如何在价值链当中发挥领头羊的作用?董炜指出,可使用直接和间接两种财务手段。所谓直接财务手段,最常见的是通过各种各样的商业折扣或现金折扣,对某些具备发展潜力的企业进行短期收益性投资。或者是大型企业根据自身的财务部门或财务公司,利用分期付款这种财务工具对产业链上的小企业进行支持。同时,当合作伙伴是跨国公司的时候,还可利用背靠背贷款进行支持。“这些贷款合作需要境内和境外的允许,比如耐克就会支持邻近的国家做背靠背的贷款。事实上,不是我们的合作伙伴不能做这些融资,而他们不会做,在目前的中国市场中,各大国有和外资银行都在非常踊跃发现这种潜在的客户,所以作为一家大型企业,在拥有较好或较完善的财务经验时,可以带领你的合作伙伴进入这个渠道。”董炜说。
苏泊尔公司的经营模式属于经销商制,目前的销售渠道主要包括有现代化渠道,比如超市、3C及电商,传统渠道包括二级、三级、四级市场等,通过经销商来延伸到各个渠道和各个终端。在这种情况下,苏泊尔公司的整个资金都采取非常严格的资金信用控制。“虽然我们的经销商都是一些中小型甚至很小型的公司,在财务管理、金融融资能力等各方面都有一定欠缺,但我们也会提供很强的支持,比如我们会与银行