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结构性存款结构性存款也可称为收益增值产品( Yield Enhancement Products ),是运用利率、汇率产品与传统的存款业务相结合的一种创新存款。该产品适合于对收益要求较高,对外汇汇率及利率走势有一定认识, 并有能力承担一定风险的客户。结构性存款通常是本金 100% 保护,客户所承担的风险只是利息可能发生损失,而本金不会有任何损失。 1 基本介绍所谓外汇结构性存款是指在普通外汇存款的基础上嵌入某种金融衍生工具( 主要是各类期权) ,通过与利率、汇率、指数等的波动挂钩或与某实体的信用情况挂钩从而使存款人在承受一定风险的基础上获得较高收益的业务产品。它是一个结合固定收益产品与选择权组合形式的产品交易。它透过选择权与固定收益产品间的结合, 使得结构性产品的投资报酬与连接到标的关联资产价格波动产生连动效应, 可以达到在一定程度上保障本金或获得较高投资报酬率的功能。 2 发展历程在结构性存款发展初期,银行只能对等值 300 万美元以上的大额外汇存款提供这种产品。从 2004 年初开始, 小额外汇结构性存款在我国流行起来, 它们的名称各异, 例如中行的“汇聚宝”, 工行的“汇财宝”, 建行的“汇得利”都属于外汇结构性存款。从各行推出的这类产品看, 它的特点是存款期限较长, 短则一年( 由银行决定) 长则 3至5年, 现阶段投资者将资金以存款方式交于银行后, 一般由银行向国外代理行叙做结构性存款, 并给予大致在 2. 53% 至2. 63% 之间( 高于同期息率 1~2倍) 的固定收益。由于有高出同期存款数倍的较高收益, 在外汇投资渠道狭窄, 风险较高, 收益较低的情况下, 外汇结构性存款自然深受投资者的青睐和追捧。 3 主要特点高收益外汇结构性产品是在客户自愿承担一定风险的前提下,实现较高投资收益的产品。一般而言, 以半年期美元产品为例, 其收益大概是 3% 以上( 免税); 相对应半年期的美元存款税前的收益是 % , 利息税还得扣掉 20% 。保本金结构性存款通常是本金 100% 保护,客户所承担的风险只是利息可能发生损失,而本金不会有任何损失。流动差结构性存款的流动性较差,客户在结构性存款期间不得提前支取本金。因此,客户在投资的时候需要注意资金流动的问题。 4 分为三类市场上外汇结构性存款产品大致可以分为三类: 固定收益型特点是本金无风险, 收益按季递增 10 ~ 25 点, 每季付息一次, 每季银行提供客户一次提前终止权。但因该产品没有风险,所以收益只比固定利率存款略高。保本与收益率区间挂钩型其特点是本金无风险。投资者选定存款期限和 LIBOR 利率( 伦敦银行同业拆放利率) 区间, 银行报出相应收益率,在存期内,若当日 LIBOR 在选定区间内,则该日可按约定收益率计息,若不在区间内, 则该日不计息。产品市场透明度高, 投资回报计算简单。若客户判断准确, 可获得较高收益。这种产品与 LIBOR 利率区间挂钩。其存款期限可设为 M 年,每季结息一次。每一年存款利率都按约定期限 LIBOR 在某一约定区间的天数计息, 如果该 LIBOR 利率超过上述规定的利率区间,该日将不计息。例子:某公司有 500 万美元,其预计在未来 Libor 也会出现下跌趋势。那么,该公司可以与银行签订协议,约定:存款期限 2 年,从 2006 年 11