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高校科技产业的融资困境及对策
近年来,高校科技产业虽已取得可喜的成绩,但也面临着如科技成果转化率偏低、资金短缺、支撑体系不健全、发展缺乏后劲等诸多问题的困扰。这些问题和困难的解决,需要通过技术进步、改善管理等多方面努力,但笔者认投资主要针对与高速成长和极具发展潜力的企业,特别是对尚处于创业阶段的高科技企业进行股权投资。通过与之合作,完成高新技术成果的产业化,参与企业的管理与经营,待其成长为规模产业后,出让股权获得收益。风险投资多以那些比周期较长、科技创新性好、具有较高潜在市场收益和商业前景的高新技术产业或项目作为投资对象,以资本入股,实行长期投资,注重长远利益;通过参与企业管理,扶持高新技术产业的发展,以股权置换或企业上市,以及股票升值的办法来回收资本和获得高额利润,再投资另一新创企业,具有高风险性和高效益性。
上世纪80年代风险投资在美国高科技领域,特别是IT领域获得了极大成功,上演了一幕又一幕的传奇,在短短的几十年里,发展成为一个重要的投资方式。据统计,美国90%以上的高新技术产业是按照风险投资模式来运作的,接受风险投资的企业中80%以上是高新技术企业,微软公司、英特尔公司等闻名全球并对世界产生深远影响的高科技公司均是借助风险资本而发展起来的。由此可见,风险投资对科技成果转化和社会进步产生的巨大影响。

以风险投资为主要融资手段,推进高校科技产业可持续发展

风险投资具有如下几种投资特点:1)风险投资家更愿意选择那些高风险、高增长、高收益和市场潜力大的高科技项目或企业进行投资;2)风险资本进入的往往是新兴的高科技产业,并以获得高回报为目的;3)这类小企业有技术有创意、有强烈的创业意识,但迫切需要资金帮助;4)这类企业大多由科技人员创办,管理、运作企业的能力较差,非常需要风险投资公司的辅佐。
从以上特点我们发现,风险投资所选择的企业。非常符合高校科技产业的现状,因此作者认为在自我资金、银行信贷、资本市场不能很好地满足高校科技企业发展的现状下,并且高校科技成果产业化过程中在面临市场前景不明朗、投资风险大、知识产权及利益分配等问题的情况下,应大力提倡以风险投资为主要模式的融资手段,推动高校科技产业更好、更快地发展。
教育部也积极倡导高校科技企业采取风险投资的融资方式,在《关于积极发展、规范管理高校科技产业的指导意见》(教技发[2005]2号)文件中就指出:“各级教育行政部门和高校应积极争取国家和社会的支持,多渠道、多形式筹集资金。通过设立‘风险投资基金’或‘创业投资基金’。推动高校科技成果转化和产业化”。
风险投资有助于解决高校科技产业资金投入不足的难题,是促进科技成果产业化的有效途径。由于科技成果转化阶段产品技术还存在许多不确定因素,市场前景也不甚明朗,从而使银行及其他金融机构不愿把资金投入其中。而风险投资的特征决定了它的投资对象正是那些传统金融机构不愿涉及的高风险、高收益的科技成果转化项目。因此,风险投资的介入完善了科技产业的融资体系,有效地推动了科技成果的转化。风险投资不仅可以有效弥补高校科技成果产业化过程中的资金缺口,更好地促进高校科技成果的转化,也有助于高校通过收取技术使用费、转让费来获得较好的经济收益,大幅提高科技人员的积极性。
风险投资不仅能为企业提供必要