凯恩斯的货币需求理论.ppt

第三节凯恩斯的货币需求理论
一、凯恩斯货币需求理论的前提假设
二、凯恩斯货币需求理论模型
三、“流动性陷阱”假说
四、凯恩斯模型与“马歇尔的”
五、对凯恩斯货币需求理论的发展:鲍莫尔-托宾
模型
一、凯恩斯货币需求理论的前提假设
资本市场或金融市场极为发达和完善,其收益
率可用齐一的市场利率表达;
无论在时段上还是时点上,货币与实物资产是
替代品;
生产要素具有可分割性,各生产单位面临同一
技术水平;
短期分析――价格不变;
货币定义在M1层次上――货币无收益,仍较
注重货币的交易手段功能。
二、凯恩斯货币需求理论模型
凯恩斯的货币需求理论,是从对货币需求的动机分
析开始的。他将货币需求的动机分为四类:
交易动机
营业动机
预防动机
投机动机
货币的交易需求
凯恩斯指出,货币的交易需求量取决于人们的收
入水平。在个人偏好、社会局势等不变的前提下,收
入水平越高,货币的交易需求量越大。即,二者是正
相关的:
式中, 表示货币的交易需求, 表示收入, >0
表示一阶导数大于0,即货币的交易需求与收入正相
关。
(1)
货币的交易需求
图2-3 货币的交易需求
货币的投机需求
货币的投机需求与市场利率反向变化,即二者负相
关:
式中, 表示货币的投机需求, 表示市场利率,
表示一阶导数小于0,即货币的投机需求与市场
利率负相关。
(2)
货币的投机需求
图2-4 货币的投机需求
二、凯恩斯货币需求理论模型
货币需求总量:
货币需求函数为:
三、“流动性陷阱”假说
当利率已降至某一不能再降的低水平值的时候,
货币需求会变为无穷大。也就是说,没有人再愿意
持有有价证券,统统宁愿持有货币。用凯恩斯自己
的话说,即“流动性偏好”绝对化。用图2-8表示:
当利率降至时,货币需求曲线由负斜率变为与横
轴平行的直线。
三、“流动性陷阱”假说
图2-8 流动性陷阱
( 不变时)
( 不变时)