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第二章股票57571
第一节 股票的特征与类型
一、股票的概述
（一）股票定义：股份公司发行、证明股东的身份和权益、获取红利和股息的凭证
股票实质上代表了股东对股份公司的所有权：获得股息和红利； 股票的价值与价格　
一、股票价值
（一）股票票面价值 ：股票上标明的金额
（二）账面价值=股票净值=每股净资产：每股股票所代表的实际资产的价值，在没有优先股的情况下，等于公司净资产 / 发行在外的普通股股数。
（三）清算价值：公司清算时每一股份所代表的实际价值。 理论上应该与帐面价值一致，前提是清算时的资产实际销售额与财务报表上的帐面价值一致。实际上往往低于前者，一是清算时压价出售，二是发生清算成本
（四）内在价值 - 理论价值：是股票未来收益的现值，取决于股息收入和市场利率
二、股票的价格
股票的价格又称股票行市，只在证券市场上买卖的价格，其价格由价值决定，但股票本身并没有价值，只是因为能够给持有者带来收益（股息和资本利得）。
股票交易实际上是对股票未来收益权的转让，价格是对未来收益的评定。
购买股票的动机是由于能够给持有者带来预期收益，即期值，包括股票的未来股息收入、资本利的以及股本增值收益 ―― 现值理论。
（一）股票理论价格 = 预期股息 / 必要收益率
（二）股票市场价格：由价值决定，同时受到许多因素的影响，其中供求关系是最直接的因素，其它因素都是通过作用于供求关系而影响价格 。
（三）影响股票价格因素：直接原因---供求关系变化。
三、影响股票价格的基本因素
（一）公司经营状况
1、公司治理水平与管理层质量
2、公司竞争力
SWOT分析
S－strength(优势)、W－weakness(弱势)
O－opportunity(机会)、T－threat(威胁)
O和T：考察企业外部环境
S和w：考查企业的“资源和能力”
对企业内外部条件各方面内容进行综合和概括，进而分析组织的优劣势、面临的机会和威胁的一种方法。
波士顿BCG矩阵分析法
市场占有率
问号
犬类
明星
现金牛
行业增长率
低
高
高
现金流
根据每种产品的市场占有率和销售增长率形成四种产品类型，针对不同类型产品采取相应的战略对策：
1）明星类产品：应用扩张性的发展战略 2）金牛类产品：可采取收获战略 ，即投入资源以达到短期收益最大化为限 3）问号类产品：选择性投资战略 4）瘦狗类产品: 应采取撤退战略
3、财务状况
（1）盈利性
（2）安全性
（3）流动性
4、公司改组和合并
（二）行业与部门因素
1、行业分类
2、行业分析因素
（1）行业竞争结构
（2）行业可持续性
（3）抗外部冲击能力
（4）监管及税收待遇
（5）劳资关系
（6）财务与融资
（7）行业估值水平
3、行业生命周期
（三）宏观经济因素 ：
1、经济增长
2、经济周期循环
3、货币政策
4、财政政策
5、市场利率
6、通货膨胀
7、汇率变化
8、国际收支状况。
四、其他因素
（一）政治及不可抗力因素
战争；
政权更迭、领袖更替；、
政府重大经济政策出台、社会经济发展规划的制定、重要法规的颁布；
国际社会政治经济的变化
不可预料和不可抵抗的自然灾害或不幸事件
（二）心理因素 ：证券市场的心理预期、从众心理
（三）稳定市场的政策与制度安排
（四）人为操纵因素
第三节 普通股票和优先股票　　
一、普通股票：
（一）普通股票股东的权利 ：
1、公司重大决策的参与权——参加股东大会 ；
2、公司盈余和剩余资产的分配权；
3、其他权利：优先认股权 ；
权力表现形式：从公司经营利润中分配股息和红利；获得解散清算后的剩余资产
分配股息红利的条件：从法律上讲，只能用留存利润支付，不能减少注册资本；无力偿还债务时不能支付股利。从公司的分配决策上讲，对现金的需要、面临的经济环境以及获取资金的能力等。
分配顺序是：经营收入 ― 纳所得税 ― 弥补亏损 ― 提取法定盈余公积金、公益金 ― 优先股股利 ― 任意盈余公积金，之后分配股息等。
分配剩余资产的条件：公司解散清算；分配之前必须支付下列费用：拨付清算费用 - 支付员工工资 - 银行贷款 - 公司债务和其它债务。
普通股票股东的其他权利
其它权利：了解公司经营状况、转让股票以及优先认股权
优先认股权：股份公司增发新股时，原股东按持股比例以低于市价的价格优先认购新股的权利。目的是保证股东的持股比例、利益和持股价值