第八章 货币需求理论.pdf

MONEY AND BANKING
货币银行学
货币需求
理论
研究货币的需求有两个视角：研究货币的需求有两个视角：
从社会的角度出发，将货币视为交易
的媒介，探讨为完成一定的交易量，
需MONEY AND BANKING
货币银行学
货币需求
理论研究货币的需求有两个视角：研究货币的需求有两个视角：
从社会的角度出发，将货币视为交易
的媒介，探讨为完成一定的交易量，
需要多少的货币；
另一种是从微观的个人出发，将货币
视为与股票、债券以及各种实物资产
相同，是人们持有财富的一种形式，
不同之处在于还具有交易媒介的职
能。探讨在拥有一定财富总额的约束
条件下，愿意以货币形式持有财富的
需求。 1–2第一节 传统的货币数量说
1–3一、现金交易数量说一、现金交易数量说
1911年美国经济学家费雪在《货
币购买力》一书中考察了货币数
量与总产出的关系。
MV=PT
M=货币数量, V=货币流通速度,P=
价格水平,T=各种商品的交易量
1–4二、现金余额数量说二、现金余额数量说
剑桥学派认为影响人们持有货币的因素
有以下几个：
第一，个人的财富数量；
第二，持有货币的机会成本，即持有货
币以外各种资产的收益；
第三，货币持有者对未来收入、支出和
物价等的预期。
1–5二、现金余额数量说二、现金余额数量说
虽然剑桥学派突破了关于货币仅仅是交易的
媒介的约束，但是，在作结论时，仍然忽略
了影响货币需求的其他因素，简单地断定人
们的货币需求同财富的名义数量成比例、财
富同国民收入成比例、货币需求同名义国民
收入成比例，即
 Md=kPY
其中k为比例系数，表示人们愿意以货币形
式持有的名义国民收入比例。同时断定货币
供给与货币需求随时趋向均衡。
1–6第二节 凯恩斯的货币理论
1–7一、人们对货币的需求出于三个动机一、人们对货币的需求出于三个动机
交易动机：企业或个人为了应付日常交
易而愿意持有一部分货币；由货币的交
易媒介作用而来。虽然受其他因素影
响，但主要取决于收入的多寡。
谨慎（预防）动机：企业或个人为了应
付突然发生的意外支出而愿意持有一部
分货币；也与收入成正比。
投机动机：人们为了在未来适当时机进
行投机活动而愿意持有一部分货币。
1–8一、人们对货币的需求出于三