会计案例分析-中信泰富.pptx

中信泰富“澳元门”事件
第八组
徐宇茉 曾琳 吴艳琴 秦雨朦
目录页
CONTENTS PAGE
中信泰富简介
Part1
澳元门事件回顾
Part2
中信泰富巨亏原因
Part3
结果与影响
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中信泰富“澳元门”事件
第八组
徐宇茉 曾琳 吴艳琴 秦雨朦
目录页
CONTENTS PAGE
中信泰富简介
Part1
澳元门事件回顾
Part2
中信泰富巨亏原因
Part3
结果与影响
Part4
事件启示
Part5
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中信泰富简介
中信泰富
中信泰富有限公司是在香港交易所上市的综合型控股公司，成立于1990年。其业务集中在香港及广大的内地市场，业务重点以基建为主，包括投资物业、基础设施、能源项目、环保项目、航空以及电讯业务。另外，通过其全资附属机构大昌贸易行有限公司及慎昌有限公司进行贸易及分销业务。
2006年，中信泰富斥巨资，分两次从澳大利亚富豪克莱夫·帕尔默手里买下西澳普雷斯敦磁铁矿20亿吨资源量大约25年的开采权，并有权再获得40亿吨资源量的开采权。
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澳元门事件回顾
事件回顾
中信泰富购买90亿澳元期权
金融危机爆发，澳元迅速贬值
中信泰富惊爆巨额亏损
2008年上半年
2008年年中
2008年10月
中信集团挽救中信泰富
2008年11月
Accumulator 累计期权
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一种以合约形式买卖资产的金融衍生工具
没有取消价及行使价
杠杆效应
投机工具
定价能力不对等
中信泰富在签订合约阶段就输了
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中信泰富巨亏原因
2015/4/15
中信泰富巨亏
加框效应
投入升级
管理层风险意识淡薄
企业内部治理结构不合理
准国有企业责任意识薄弱
1. 加框效应
在投资决策时，对低概率事件作出过高的期望，从而使得投资者愿意承担更大的风险。其实质是没有看到真正的输赢概率，降低对损失可能性的估计，而提高了对赢利可能性的估计，因而作出了与市场方向完全相反的决策。
2015/4/15
2. 投入升级
投入升级是指投资决策者为了证明自己最初选择的正确性，进一步向已经存在较大风险或者证明可能失败的地方追加新的投资，希望能够弥补过去的损失并最终获得赢利。这实际上是投资者对未来获取高额收益的期望和即使在低概率条件下运气也会改变的信念相结合的产物。
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3. 管理层风险意识淡薄
4. 企业内部治理结构不合理
5. 准国有企业责任意识薄弱
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结果与影响
中信泰富
中信集团
其他影响
结果与影响
中信集团
其他影响
股价暴跌
中信泰富
董事长与高管变更
评级下降
中信集团
被放入“负观察名单”
集团为中信泰富“兜底”
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其他影响
连带其他有外汇投资组合的公司股价下跌，造成一定程度的股市震荡。
中央审计署随即派遣小组对大型国有企业进行清查
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事件启示
最企业
从企业自身角度
从政府和监管部门角度
事件启示
政府和监管部门角度
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相关职能部门要加强对企业信息披露的监管
美国证监会(SEC)、交易所对信息有一个跟踪监管机制，而我国证监会、交易所对上市公司每天公布的信息却没有跟踪，可以考虑借鉴国外经验，跟踪监管企业的信息披露，建立一个规范的信息披露机制。
相关职能部门要做好国企和国有控股企业风险控制的监管
中信泰富事件再一次暴露出中国对国企监管上的缺失、缺位，相关部门应加大对企业风险控制的监管力度，及时制止违规行为。
形成问责文化，加大对问题企业的管理层的处理力度。
“问责”这个词近两年来频频见诸于各大报端。将其从行政领域引入经济领域，有利于规范企业公司治理，有助于保证权力的合理利用谁出错，谁负责，有利于促使企业管理层重视企业内部控制建设，从而促进企业内部控制的健全与完善。
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企业自身角度
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加强企业内控
内部控制存在问题，需要加强
正确认识套期保值，锁定企业财富
首先 是要明确套期保值的目的是规避风险，而不是放大风险敞口