同仁堂财务分析.ppt

北京同仁堂股份
——2021年流动资产质量分析
主讲人：张丽静 吴凯
一、公司简介
北京同仁堂股份系经北京市经济体制改革委员会京体改发(1997)11 号批复批准，由中国北京同仁堂(集团)有限责任公司独家发起，以募集方式设立的股仁堂股份商业债权的质量，应从以下几个方面进行分析：
结合北京同仁堂2021年财务报表和报表附注，我们可以看到：企业年初应收票据规模为45,439,，应收账款规模为298,958,；企业年末应收票据规模为84,718,，应收账款规模为288,051,。年末应收票据比年初应收票据增加三千多万元，但年末应收账款比年初应收账款减少了很多。应收票据金额的增加主要是本期销售回款收到的银行承兑汇票增加所致，但应收票据与应收账款相比可回收性较强，在企业需要资金而用商业债权贴现时，应收票据的变现性也强于应收账款的变现性，因此可认为应收票据增加属于企业的正常经营情况，并不影响商业债权的质量。应收账款的减少主要是因为企业计提的坏账准备增加的缘故。

由于应收票据到期拒付被自动转为应收账款，企业一般不对应收票据计提坏账准备，而只对应收账款计提坏账准备。同仁堂对应收账款采用如下三种方法法计提坏账准备：
他
通过上表，我们可以看出坏账准备的期初数为67,670,，期末数为99,146,，%。我们对同仁堂自2021年-2021年坏账准备计提比例进行纵向比较，同时为了更好地对应收账款质量进行分析，我们选取九芝堂和云南白药作为同仁堂的横向比较对象。
由此我们可以看出同仁堂的坏账准备计提数呈逐年增加的趋势并且与同行业其他公司相比，同仁堂的坏账准备占应收账款的比例较高，这说明同仁堂的商业债权质量有待提高，公司应通过采取现款销售政策并对制定更为完善的信用政策来提高公司的应收账款质量。
2008年
2009年
2010年
同仁堂
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九芝堂
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云南白药
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应收账款周转率=销售收入/应收账款平均余额
同仁堂公司应收账款周转率自2021-2021年的主要变动情况如下：
通过上表可以看出由于销售收入的提高和应收账款的减少，公司的应收账款周转率不断提高，货款回收期缩短。然而根据以前我们对坏账准备的分析得知，公司应收账款的减少是由坏账准备计提增加引起的，因此同仁堂应收帐帐周转天数减少可能不是业绩改善的结果，反而说明应收账款管理欠佳。，，，，由此得知同仁堂的应收账款回收期根本处于行业平均水平。
年份
2008年
2009年
2010年
销售收入
2,939,049,
3,288,428,
3,824,446,
应收账款平均余额
337,462,
333,007,
293,504,
应收账款周转率



应收账款周转天数



存货的质量分析
存货质量分析数据表
项目
合并年末
公司年末
合并年初
公司年初
存货
2,048,495,
873,165,
1,820,339,
844,703,
应付账款
563,355,
182,568,
498,042,
196,028,
营业收入
3,824,446,
1,610,490,
3,288,428,
1,423,455,
营业利润
552,765,
279,507,
458,780,
245,602,
营业利润率




〔关注企业对购货款支付的安排情况〕
从规模来看，不管是年初还是年末，企业的存货规模远远高于应付账款金额。这种报表表象背后的原因可能是：企业的购货款支付得比较及时，但企业购入的存货仍没有销售出去。这一方面可以认为企业拥有良好的货款支付能力，现金周转较快；另一方面也可以认为企业的存货积压比较严重。
〔营业收入/存货