财务管理第四章财务指标.ppt

财务管理第四章财务指标
2
0
2
0
二、偿债能力指标
(三)速动比率
所谓速动资产是指从流动资产中扣除存货后的部分。利用速动比率可以更清晰地揭示企业的短期偿债能力。由于速动资产不包括变现速度相对较慢的存货,因此,速动比率所
财务管理第四章财务指标
2
0
2
0
二、偿债能力指标
(三)速动比率
所谓速动资产是指从流动资产中扣除存货后的部分。利用速动比率可以更清晰地揭示企业的短期偿债能力。由于速动资产不包括变现速度相对较慢的存货,因此,速动比率所揭示的短期偿债能力更加可靠。该指标的国际公认标准为1∶1。
尽管速动比率越高,表明偿债能力越强,但是过高的速动比率可能是由于企业现金和应收账款占用过多资金导致,由此增加了这些资金的机会成本。在实际评价该指标时,应当结合企业应收账款的周转速度和企业所处的客观环境来做出判断。
二、偿债能力指标
(四)现金比率
计算现金比率以评价企业短期偿债能力的原因在于,速动资产中的应收账款亦存在发生坏账的可能性,这势必影响即期偿债能力的准确判断。
由于现金比率表明的是企业即时偿债能力,这是准备按期收账的债权人所特别关注的指标。只要债务没有接近偿还期,企业没有必要保留过多的现金类资产以维持较高的现金比率。
二、偿债能力指标
(五)利息保障倍数
利息保障倍数揭示了偿付债务利息的安全保障。
利息保障倍数是从企业收益水平的角度,揭示同期偿还所有债务利息的保障程度,这是企业举债经营的前提依据。要让企业具有正常的利息支付保障,该指标至少应当大于1,而且指标值越大,偿付利息的能力越强。
分子与分母
利息支出不同
二、偿债能力指标
(六)资产负债率
资产负债率亦称负债比率,它通过揭示企业资产与负债的依存关系显示企业的财务结构,反映负债偿还的物资保证程度,可以作为企业长期偿债能力的评价指标,因此受到企业债权人的关注。
从股东的角度看,只要企业总资产报酬率超过负债利率,加大负债比率可以为股东带来好处;如果企业总资产报酬率低于负债利率,股东的实际投资收益率就会降低到总资产报酬率以下的水平。负债比率的“双刃剑”效应显示了它的杠杆作用,因此也被称为财务杠杆比率。
二、偿债能力指标
(七)产权比率
负债总额与主权资本总额的直接对比关系,更加清晰地反映了企业财务结构。由于产权比率能够揭示企业主权资本对债权人投入资金的保障程度,该比率越低,债权人承担的风险越小。因此,债权人也将其作为评价企业长期偿债能力的指标。
产权比率不仅与资产负债率具有共同的揭示效果,也具有独特的利用价值。如果企业把从债权人那里获得的负债资金投入一项延续数年的在建工程,工程如果半途而废,债权人投入资金的安全保障只能指望企业的主权资本。因此,产权比率在此可以发挥偿债能力的预警信号,这是资产负债率所不能直接揭示的(因为资产总额中的在建工程账面价值已经没有意义了)。
二、偿债能力指标
(八)权益乘数
权益乘数指标揭示了企业负债程度,从另外的角度反映财务杠杆比率。公式中的分子与分母都应当来源于同一份报表的同一时点数据;如果将该指标应用于会计期间各项财务指标的联动分析,可以改用会计期间“平均资产总额”和“平均股东权益”。
三、营运能力指标
(一)应收账款周转率
其中:
由于应收账款周转率反映的是周转期内(通常为1年内),应收账款的周转次数,因此,周转次数越多,营运效率越高;反之,营运效率越低。
三、营运能力指标
(一)应收账款周转率
应收账款周转速度还可以通过应收账款周转天数来表达,计算公式如下:
应收账款周转天数越少,反映的营运效率越高;反之,营运效率越低。由于每笔应收账款周转天数就是该笔应收账款的账龄,这对于利用账龄评价购买单位的信用程度有一定的作用。
三、营运能力指标
(二)存货周转率
其中:
一般认为,存货周转次数多,营运效率高,存货储备适度,也反映企业经营活动正常。
三、营运能力指标
(二)存货周转率
如果利用存货周转天数进行补充分析,则计算公式为:
在正常情况下,周转天数越少,企业营运效率越高。
应当看到,由于不同行业之间存在着很大的差异,存货周转率指标可能失去相互间的可比性,一般只能在同行业之间进行比较。
三、营运能力指标
(三)流动资产周转率
一定时期内,流动资产周转率越高,表明流动资产利用效率越高。计算流动资产周转率所采用的流动资产周转额一般采用销售收入指标。
三、营运能力指标
(三)流动资产周转率
如果利用流动资产周转天数进行补充分析,则计算公式为:
或者:
流动资产周转天数越少,效率越高。
三、营运能力指标
(四)营业周期
营业周期是企业取得存货开始至销售存货并收到现金为止所经历的天数。计算公式如下:
在正常情况下,营业周期