财务分析 商业管理教育.pdf

第一章财务分析基础理论
企业无论是进行产品设计、采购原材料、加工制造产品、销
售产品、提供服务,还是筹集资金、投资、耗资,进行资金收回
和分配,都需要进行财务分析。企业定期地、经常地、随时地进
行严密而深入的财务分析,就可以透彻地观察企业生产、经营全
过程,不断揭示生产经营及财务运行过程中的问题,查明原因,
纠正偏差,堵塞漏洞,总结业绩,快速发展。企业进行财务分析
的另一原因在于它是与财务预测、决策、计划和控制相联系的财
务管理的重要手段之一。任何一种财务管理方法都与财务分析方
法密切相联、互为前提和补充。
财务分析实质是经济组织对其经营事项及财务状况进行分解
剖析的行为。投资者、债权人和公司经营者,在作出财务评价和
财务经济决策时,都必须进行充分的财务分析。为了保证财务分
析的有效性和权威性,企业进行财务分析要遵循一定的科学程序
和步骤。一般的做法是: 确定财务分析范围和对象,搜集有
关经济信息和情况; 选择适当的分析方法,提出分析方案;
对分析对象进行分解、剖析,抓住主要矛盾,发现问题、总
结经验,作出评价; 提出改进措施和建议。
第一节财务分析与公司
管理工作之间的关系
一、财务分析的涵义与特征
现在,有相当一部分公司的财务经理和大学里的财务学者、
教授将财务分析视为财务报表分析。例如,一本由两位会计学教
授出版的《公司财务分析》年)中写道:“公司财务分析
是以会计核算的报表资料及其他相关资料为依据,采用专门的方
法,系统分析和评价公司过去和现在的经营成果和财务状况的一
项管理活动。”虽然该书声称,公司财务分析与财务会计,西方
财务报表分析有联系亦有区别,可是书中还是认为,“财务分析
要依据会计核算所提供的资料进行分析,但会计核算不能代替财
务分析。财务分析是会计核算的继续和深入,通过分析提供出来
的信息资料要比会计核算对外输出的信息资料更高一级,有用性
更强。”显然,这里的财务分析概念的表述与人们对会计报表分
析、财务报表分析的概念解释是一样的。还有的财务分析学者将
其书名定为《财务报表分析》,并在书中写道:财务报表分析又
称财务分析或会计报表分析。至于在企业,有许多财务管理人员
和会计人员认为,财务分析就是会计报表分析,实际工作中也是
这样做的。我们认为,目前人们对财务分析涵义的这种理解是有
待商榷的。
财务分析工作的出现与财务分析这门学问的产生至少有两个
可能性根源。
其一,根源于会计报表分析。世纪初,股份制企业在许
多国家大量出现,企业资产所有者和经营者开始出现分离,银行
作为企业重要筹资来源之一,非常关心企业的生产经营状况,于
是,银行对企业财务成果的数据进行分析产生浓厚兴趣。例如,
世纪年代,美国的一些银行家为了确认贷款企业可靠程
度,掌握交易对方的实际情况,判断其经营状况,就把会计报表
分析作为信用调查的一个环节,从而成为银行调查贷款企业信用
能力的一种技术手段。在此基础上逐步形成了较全面的会计报表
分析和财务报告分析。此时,这种先会计报表分析,尔后汇总编
制出财务报表,编写财务状况报告,供企业决策者进行分析,就
是财务报表分析, 或称会计报表分析。它是今天财务分析工作的
雏型。财务报表分析的对象仅限于会计报表,并且主要是对资产
负债表和损益表的数据进行分析。
其二,公司资产所有者和管理人员在筹集生产所需的资金
时,要比较借私人的钱合算还是借银行的钱合算,还是发行股票
筹资合算?这时,就要计算各种不同资金来源的资金成本,将资
金成本与资金使用的预期收益进行对比,并将不同资金成本的构
成要素分解剖析,找出可控部分,没有使之降低,以此作为各种
筹资方案的取舍标准。企业这种在组织筹资活动中进行分析对比
的管理行为也是财务分析的雏型。财务分析的对象不仅有会计报
表,也有财务活动。一个投资项目,一件产品的成本构成、一个
销售方案,等等,都可以是财务分析的对象。只要分析工作的意
图和目的是为了实现财务管理目标,分析方法采用财务管理方
法,这种分析就是财务分析。因此,我们认为财务分析是财务管
理工作的重要组成部分。
因此,财务分析是以企业的微观经济学原理为依据,运用财
务管理方法,对财务活动和财务关系进行分解剖析,从而实现财
务管理目标的管理行为。会计报表分析、财务报表(报告)分析
只是财务分析的形式之一,财务分析与财务报表分析在依据、方
法、对象和目的等方面存在较大的差异。财务分析是科学管理理
论产生之后而出现的一种比较系统、科学的财务管理理论和方