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(一)、公司简介
酒鬼酒股份有限公司前身为始建于1956年的吉首酒厂,1997年07月上市,
公司股票上市地为深圳证券交易所,证券代码为000799,股票简称“酒鬼酒”。
自上市以来,企业不断发展壮大,酒鬼成为“中国驰名商标”,公司曾先后荣获
多项国家级荣誉。
公司主营业务为生产、销售酒鬼酒、湘泉酒、内参酒等系列白酒产品,产品
畅销全国30多个省、市、自治区,远销美国、日本、俄罗斯、韩国、东南亚及
港澳台等20多个国家和地区。
2007年,酒鬼酒公司在湖南省委、省政府及湘西州委、州政府的支持下,
在社会各界的关心下,完成企业重组和改制工作。中国糖业酒类集团公司子公司
中皇有限公司成为公司第一大股东。目前公司总股本30305万股,中皇有限公司
,%;
万股,占总股本的12%;其他7家社会法人股东持有5000万股,%;
流通股东共持有10725万股,%。企业重组改制工作的成
功告罄,标志着公司进入了一个崭新的发展阶段。
(二)基本分析
宏观经济分析是判断证券市场发展趋势和投资价值的基础。宏观经济发展趋势决定证券
市场发展方向,宏观经济的增长速度和质量,决定证券市场的投资价值。宏观经济分析主要
分析社会经济的总体状况,它是个体经济的总和。不同行业、不同部门所有企业的业绩共同
形成了经济的发展速度和质量,而宏观经济的发展状况又是企业投资价值的综合反应。
因此,投资者应该通过宏观分析,判断经济运行目前处于什么阶段,预测经济形势将会发生
什么变化,从而做出投资方向的决策。本文主要进行分析的是宏观经济运行分析、宏观经济
政策分析、国际金融市场环境分析。
(1)宏观经济运行分析
宏观经济运行可以通过公司经营效益,居民收入水平,投资者对股价的预期,资金成本
等途径对证券市场产生影响。宏观经济变动与证券市场波动的关系主要体现在GDP的变动与
通货的变动。
(2)宏观经济政策分析
股票宏观经济政策分析是指在市场经济条件下,国家用以调控经济的财政政策和货币政
策将会影响到经济增长的速度和企业经济效益,进而对证券(有价证券的特征)市场产生影
响。
股票宏观经济政策分析分为两类,分别为
①财政政策分析
财政政策的手段及其对证券市场的影响。财政政策的手段包括:国家预算,税收,国债,
财政补贴,财政管理体制,转移支付;财政政策的种类与经济效应及其对证券市场的影响,
包括:减少税收、降低税率、扩大减免税范围,扩大财政支出、加大财政赤字,减少国债发
行,增加财政补贴;分析财政政策对证券市场影响应注意的问题。
②货币政策分析
货币政策及其作用。货币政策工具,包括:法定存款准备金率,再贴现政策,公开市场
业务,直接信用控制,间接信用指导;货币政策的运作;货币政策对证券市场的影响,包括:
利率,中央银行的公开市场业务对证券价格的影响,调节货币供应量对证
券市场的影响,选择性货币政策工具对证券市场的影响。货币政策会影响到市场上的
货币供应量,利率升高,准备金上调等手段都会造成货币供应量的减少,企业融资成本的上
升,反映在股市上就是股市下跌。反之则上升。
(3)国际金市场融环境分析
国际金市场融动荡通过人民币汇率预期影响证券市场;国际金市场融动荡通过宏观面和
政策面间接影响我国证券市场。
酒鬼酒所属行业是酒精及饮料酒制造业。下面分析下酒鬼酒在该行业的地位以及对该行
业研的究。
从最近几年的大盘和业绩中可以看出,酒鬼酒的总资产、主营业务收入、销售净利率等
等都是名列前茅的,可见,酒鬼酒是中国酒行业的领军者之一,销售总额连续很多年领先,
在白酒行业中的地位很稳定,市场占有率也很高,可以说在中高档白酒中为佼佼者。但酒鬼
酒现在也有竞争,山西汾酒,五粮液,ST皇台等都具有很强的竞争力。面临的挑战也很严
峻。
(三)行业研究
中国的酿酒业,距今已有数千年的历史渊源。白酒作为我国特有的、具有悠久历史的传统酒
种,在世界烈性酒类产品中散发着熠熠光彩。无论何时,它都与相应时期的政治、文化、经
济、军事等休戚相关,影响着人们的日常生活,并在一定程度上满足了市场和消费的需求,
在消费者的心目中占有十分重要的位置。
同时白酒消费需求的这种增长也说明,白酒市场依然是非常广阔的,在我国经济持续高
速发展的过程中,仍然有一段非常好的时光。我们非常希望,白酒行业的中坚企业能够抓住
这一有利时机,抓住我们消费快速增长的发展态势,使我们的企业能够获得高于整个行业发
展速度的增长。另一方面,从目前发展状况来讲,我们整个行业需要整合,需要一些更大更
强的企业出现,把散、小、乱的企业整合起来,形成企业航母,推进产业发展到更好的阶段。
(四)投资建议
随着社会的发展,各种竞争越来越激烈,尤其是投资类产品,如何选择让投资者犯难。
但对于长期投资者而言,选择的产品要有竞争实力以及持续、稳定的发展潜力是关键。酒鬼
酒在不断前进的步伐中,保持了稳健、持续提升的竞争能力。
今年8月,酒鬼酒公布的2010年中报显示:、净利润
,%%,。业绩增长主要来自白
酒销售增长和增量收入。%,业绩大增主要来主业自白
酒的销售增长和增量收入。上半年公司白酒销售供不应求,淡季不淡。此外,去年4月份实
施的收购酒类相关资产五家子公司和去年7月份设立的酒类销售公司收益计入,也为收入大
幅度增长作出了贡献。进一步说明酒鬼酒在快速发展的进程中,保持了稳固的竞争优势,从
而实现了稳定的营收增长。
近年来,随着经济的发展和人们生活水平的日益提高,消费者对白酒产品的需求逐年
提升,对白酒品牌的认知度越来越高。为了适应市场,酒鬼酒生产了迎宾酒、婚宴酒、庆功
酒、祝福酒等系列产品,来满足各阶层消费者的需求。同时,酒鬼酒的生产规模逐年扩大,
也为其在市场竞争中提供了产能上的优势。
因此,随着酒鬼酒品牌价值的不断攀升,以及营业收入的稳步增长,再加上酒鬼酒在国内外
不断扩大的影响力,令其稳健、潜力巨大,是值得长期投资和持有的增值产品。
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