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股权质押基金介绍及相关政策解读
一、概况

股权质押,是一种担保方式,即为担保债务的履行,债务人或者第三人依法将其股权出质给债权人,债务人不履行债务或者发生当事人约定的实现质权的情形,债权人有权就该股权优先受偿。
在股权质押期间,除转让股权和收取红利受到一定限制外,出质人的其他股东权利基本不受影响。
一、概况

基金期限:2+1年
资金规模:
基金结构:优先劣后比为2;1
业绩比较基准:优先级为(固定部分)%+(浮动部分)超额收益的15%
投资方向:股权质押贷款、短期资金融通
付息方式:半年支付一次固定部分收益
认购费用:年化1%(%的年化收益时后端收取)
二、条款解读
(一)资金结构
本质是一种分级基金
杠杆比例越高,劣后方风险越大
现行规定对分级基金杠杆的限制
二、条款解读
(二)投资方向
主要投向为股权质押贷款、短期资金融通
股权质押贷款的流程
股权质押过桥贷款的流程
二、条款解读
(三)业绩比较基准及利润分配方案
预期收益:优先级为(固定部分)%+(浮动部分)超额收益的15%
利润分配分为期中分配和清算分配
清算分配的一般顺序:(托管费、管理费、行政手续费、税费等) +固定收益部分 (按合同约定比例分配给优先级、基金管理人、劣后级)
三、风险及防控措施
(一)流动性风险
风险点:极端情况下质押股权价格可能会低于贷款金额,以及质押股票无法按公允价值进行出售的风险。
风险防控措施:(一般主板不超过5折、中小板及创业板不超过4折) %的预警线和130%的强制平仓线 (按5折质押率计算,从股票现值到130%平仓线有35%的下跌空间,到保本线有50%的下跌空间)
三、风险及防控措施
(二)信用风险
风险点:基金管理人不按基金合同使用资金、不按基金合同按期支付信托收益的风险;过桥信贷业务后端机构不放款的风险
风险防控措施:1. 其母公司**证券实力较强,经营情况较好,且有上市需求,违约风险较小 ,原计划的后端还款来源方资金无法实现放款,则由**证券对客户提供质押贷款
三、风险及防控措施
(三)收益风险
风险点:主要有预期固定年化收益率无法实现的风险;资金实际利用率不足导致浮动收益存在较大波动的风险
风险防控措施:
,优先级投资者的本金及固定收益的分配顺序在劣后级本息分配、浮动收益分配之前,%的固定年化收益部分提供了充足保证;%的收益条件下后端缴纳,为基金管理人做高收益有一定的激励作用;本次基金杠杆比例不超过2倍,由劣后级提供差额收益补足,对于固定收益率部分有较高的安全边际。
,受基准利率处于下行趋势的影响,有迫切需要重新转质押申请贷款的业务的需求;**基金主要业务来源于**证券各营业部业务推荐,可以有大量优质业务储备;基金劣后方除了提供资金外,也会利用上市公司资源提供较多的合作机会。
四、股权质押贷款相关法规及应用
(一)相关法规梳理
没有单独的股权质押法规,主要相关法规是《物权法》和《担保法》对质押的标的物和流程的界定
《担保法》第75条第2项规定:“依法可以转让的股份、股票可以质押”。该法第78条第三款同时规定,“以有限责任公司的股份出质的,适用公司法股份转让的有关规定”。因此,根据《担保法》规定,股份有限公司的股份、有限责任公司的股权都可以进行质押。
《物权法》第226条规定:“以基金份额、证券登记结算机构登记的股权出质的,质权自证券登记结算机构办理出质登记时设立;以其他股权出质的,质权自工商行政管理部门办理出质登记时设立”