供应链金融前景可期.doc

供应链金融前景可期.doc供应链金融前景可期
在互联网经济下,供应链金融完全有可能从单一产业链扩展到整个产业生态圈。同时,供应链金融也将有助于解决互联网金融资金运用端的风险控制问题。
最近,供应链金融引起了市场比较广泛的关注,也引发了我们的思考。从供应链金融本身的特点以及中国经济金融环境来看,供应链金融在中国会有较大的发展前景和深远的意义。
通俗地讲,供应链金融是借助产业链中的信用、为企业提供融资的一种手段,而传统金融则主要依赖主体信用,依靠抵押、担保等方式,因此两者是有很大不同的。供应链金融以核心客户为依托,以真实贸易背景为前提,运用自偿性贸易融资的方式,通过应收账款质押、货权质押等手段,封闭资金流或者控制物权,对供应链上下游企业提供综合性金融产品和服务。供应链金融最大的特点,就是基本能做到紧随资金流向,紧跟项目走向。目前,中国不少企业集团都在探索、实践供应链金融的模式。
供应链金融并不是新鲜事物。早在19世纪末的美国,供应链金融就已经诞生,当时正值美国工业全面超越英国、德国成为世界第一工业强国。供应链金融在美国兴起,首先是从银行向传统产业渗透开始的。但当时由于商业银行并没能真正把控产业链上下游,供应链金融的发展并不完全。直至产业链中的核心企业成为主导性力量,才确立了真正意义上的供应链金融模式。当然,国外供应链金融的定位仅仅在于为核心企业的主业服务,因此没有更多进展,甚至出现负增长。
但是,供应链金融在中国的发展会很不相同。
首先,供应链金融发展的技术条件已发生巨大变化。虽然供应链金融在中国起步较晚,但兴起于互联网、信息技术大发展的时代。在中国,互联网对经济的塑造力、渗透力非常大,甚至超过全球互联网的先导者美国。有了大数据、云协作等技术支撑,互联网与供应链金融的结合就能创造新的风险控制手段,使供应链金融能够紧跟资金流向、紧随整个生产过程和业务走向。并且,中国供应链金融一开始就是以核心企业为主导的,这与当年美国以商业银行为主导不同。
同时,中国供应链金融发展的金融环境也与美国不同。金融抑制在中国长期存在,银行占据着垄断地位,资本市场发展依然缓慢,企业融资仍然以间接融资为主。由于商业银行信贷投放天然偏好大型企业和政府隐性担保的部门,使得金融资源过多流向预算软约束部门,降低了资金使用效率。研究表明,软约束部门的持续信贷扩张在一定程度上推高了市场利率。
从上述两点可以得出的结论是,供应链金融在中国的发展前景将远远突破现有的国际经验,它的业务定位和业务范围将得到广泛拓展,并在一定程度上缓解当前中国金融体制所面临的一些困境。
第一,有助于解决金融风险控制的难题,并缓解小微企业融资难、融资贵。在传统信贷模式下,管理小微企业信用风险的成本很高,这是小微企业融资难、融资贵的主要原因。而在供应链金融模式下,风险管理是基于核心企业对产业链较强的控制力,以及大数据支持下的风险定价能力。核心企业与融资方在业务上一般都有长期往来、紧密联系和深入了解,也能建立更有效的违约惩罚机制,因而预防违约以及追偿债务的能力
都较强。同时,大型电子商务平台积累了资金运用端的数据。融资方可以凭借采购、销售等数据快速获得融资,几分钟内就能完成从申请到放款的全过程,并且按日计息、随借随还。
第二,供应链金融发展将倒逼中国金融体制改革。就像早期P2P网贷大部分从民间借贷演化而来,“互