第1章-金融工程概述.pptx

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金融融工工程程是是上上世世纪纪90年代代初初西西方方国国家家出出现现的的一一门门新新兴兴金金融融学学科科。。它它运运用用工工程程技技术术的的方方法法((数数学学建建模模、、数数值值计计算算、、网网络络图图解解、、仿仿真真模模拟拟等等))设设计计、、开开发发和和实实施施新新型型金金融融产产品品,,创创造造性性地地解解决决金金融融问问题题。。金金融融工工程程学学将将工工程程思思维维引引入入金金融融科科学学的的研研究究,,融融现现代代金金融融学学、、信信息息技技术术与与工工程程方方法法于于一一体体,,迅迅速速发发展展成成为为一一门门新新兴兴的的交交叉叉性性学学科科,,在在把把金金融融科科学学的的研研究究推推进进到到一一个个新新的的发发展展阶阶段段的的同同时时,,对对金金融融产产业业乃乃至至整整个个经经济济领领域域产产生生了了极极其其深深远远的的影影响响。。本本章章将将从从金金融融工工程程产产生生和和发发展展的的背背景景入入手手,,逐逐步步介介绍绍金金融融工工程程的的概概念念、、基基本本思思想想、、基基本本方方法法和和基基本本工工具具,,为为深深入入学学习习掌掌握握金金融融工工程程的的核核心心知知识识打打下下良良好好基基础础。。
金融工程利用用工程技术来来解决金融业业的实际问题题,这种工程程技术包括理理论,工具和和工艺方法。。工艺方法是是结合相关理理论和工具来来构造和实施施一项操作的的过程中的布布置和过程本本身。支持金金融工程的工工艺方法有组组合和成,新新创,剥离((本金和利息息),分割((风险和收益益)等,本章章介绍了金融融工程的4种基本分析方方法:无套利利定价法,风风险中性定价价法,状态价价格定价法和和积木分析法法。
价格上涨,经经济滞胀
1973年爆发石油危机,油价暴涨
本位货币彻底底与黄金脱钩钩,各国货币币间的兑换比比例根据外汇汇市场上的供供求状况和国国家的适当干干预而确定。。
以美元为基础的固定汇率制度(布雷顿森林体系)的崩溃


20世纪70年代经经济环环境发发生剧剧变
对金融融领域域造成成的影影响::
物价总总体水水平的的波动动,使使得通通货膨膨胀变变得难难以预预测,,名义义利率率与实实际利利率相相脱节节,利利率不不能真真实反反映借借贷市市场上上的资资金供供求状状况
金融管管制已已经不不能同同经济济环境境相适适应。。
全球球经经济济环环境境的的变变化化为为金金融融工工程程的的产产生生提提供供了了外外部部环环境境。。
西方方各各国国做做出出应应对对::
纷纷纷放放松松金金融融管管制制、、鼓鼓励励金金融融机机构构业业务务交交叉叉经经营营、、平平等等竞竞争争,,形形成成了了一一股股金金融融自自由由化化的的改改革革潮潮流流和和金金融融创创新新的的浪浪潮潮,,为为金金融融工工程程的的产产生生提提供供了了外外部部环环境境。。
根据据熊熊彼彼特特的的“创新新理理论论”,
金融自由化的纵深发展成为金融创新活动的直接导火索。
在19世纪80年代的金融创新活动中,一些旨在规避各类价格风险(物价、利率、汇率、股价等)、提高流动性的衍生金融产品的问世特别引人注目,举例如下:
金融融创创新新的的突突出出表表现现是是金金融融产产品品的的创创新新。。

浮动利率率债券和和浮动利利率贷款款:合同利率率能够随随着市场场利率的的变动而而定期调调整,以以便使合合同能够够真实地地反映借借贷市场场的资金金供求状状况;
远期利率率协议::一方希望望防范利利率未来来上升的的风险,,而另一一方则希希望化解解未来利利率下降降的风险险。于是是双方签签定协议议,对一一定金额额的货币币在未来来某一时时刻的利利率进行行约定。。期满时时,根据据约定利利率和期期满时的的市场实实际利率率之间的的差额进进行结算算。如果果期满时时的市场场利率高高于约定定利率,,表明市市场利率率上升了了,卖方方向买方方支付利利差,反反之,买买方向卖卖方支付付利差。。远期利利率协议议的意义义是为利利率变动动受损的的一方提提供现金金补偿。。
外汇期货货:把外汇的的交易用用标准化化的期货货合约来来表示。。买卖双双方在规规定的时时期按照照事先规规定的汇汇率履行行合约((或交割割、或现现金结算算)。预预计将来来收到外外汇的出出口商可可以通过过卖出外外汇期货货,弥补补将来外外汇汇率率下跌的的损失;;进口商商则通过过买进外外汇期货货,在一一定程度度上避免免将来外外汇汇率率上涨的的风险。。
股指期货货:把股票指指数通过过乘数转转化为一一定面值值的资产产,也就就是股指指期货的的交易标标的物。。同其他他任何期期货的功功能一样样,通过过开展同同现货市市场(股股票市场场)方向向相反的的交易,,股指期期货可以以为股票票二级市市场的投投资人提提供规避避股票价价格风险险的有效效工具。。
利率互换换:双方以交交换一定定的现金金流为目目的而达达成的协协议,互互相交换换双方承承担的利利息。普普通的利利率互换换是,一一方愿意意对名义义上的本本金以固固定利率率支付利利息,而而另一方方愿意对对同一名名义本金金支付浮浮动利息息。互换换的基本本目的是是为了锁锁定融资资成本,,并利用用不同市市场间的的风险溢溢价谋取取互换利利益。
期权交易易:这种交易易赋予期期权购买买方在规规定的时时间内按按照规定定的价格格购买或或出售指指定资产产的权利利,以防防止该资资产的价价格未来来发生不不利于他他的变动动。作为为拥有该该选择权权的代价价,期权权的购买买方必须须支付期期权出卖卖方一笔笔费用。。期权是是应用比比较广泛泛的防范范各类价价格风险险的金融融衍生工工具。
金融衍生生产品本本质
衍生产品品(Derivatives)是指价价值依赖赖于其标标的资产产(UnderlyingAssets)的金融融工具。。
衍生产品品的用途途
套期保值值(Hedge)
套利(Arbitrage)
投机(Speculate)
金融工程程在设计计这些金金融产品品的过程程中,运运用先进进的技术术手段,,对客户户面临的的收益和和风险进进行评估估、分解解、取舍舍和组合合,并通通过其有有法律效效力的契契约予以以规范,,使越来来越多的的独特的的金融产产品被创创造出来来。
因此,金融工程的问世是金融创新持续发展的技术动力,从而使金融业在新的形势下焕发勃勃生机。